国际宏观经济形势不容乐观，欧洲选举加剧了市场对债务问题解决的担忧。美国经济保持良好复苏态势，但摩根大通亏损20亿美元的消息也加剧了市场担忧。欧洲失业率居高不下，经济处于衰退阶段，统一货币政策和不同的财政政策矛盾加剧了欧洲债务问题的解决难度，不排除希腊退出欧盟的可能。在宏观经济萎靡和库存未减压力下，油脂市场大幅下挫，豆油期货累计下挫7.62%,棕榈油期货累计下跌9.12%，近期油脂市场将继续演绎探底过程。以下就是近期国内豆油市场的利多利空因素简析：
利多因素：
一是我国油脂供需存在缺口已成为常态，对我国内植物油市场将形成强力支撑。我国油脂供需存在缺口已成为常态，植物油市场主要包括豆油、菜籽油、棕榈油、花生油、棉籽油等其他油脂，总体国内油脂市场依然是产不足需格局，在油脂消费方面，我国食用消费保持稳定增长，工业消费快速增长。2011/2012年度我国油脂产量2184.5万吨，油脂消费量2965万吨，缺口780.5万吨，部分依靠进口和库存，我国棕榈油全部依靠进口，豆油也是依靠进口大豆压榨，油脂市场供需更多取决于国际大豆供需状况。二是2011/2012年度巴西大豆出口已达83%,随着南美大豆上市进入尾声，美豆预售速度加快；在3月末美国农业部种植意向报告公布后，市场对美豆种植面积的炒作结束，市场基本面消息进入匮乏期，南美大豆减产1500万吨，使陈豆维持相对偏紧的形势，但新年度美豆将大幅增产，也将限制市场的涨幅。对于新的年度即2012/2013年度，美国农业部5月份预测全球油籽产量达到历史记录4.715万吨，其中大豆产量增加到2.714亿吨，增长幅度接近15%。4月份美国大豆和中国大豆进入播种期，天气是影响国际大豆价格的重要影响因素，拉尼娜和厄尔尼诺现象灾难气候现象对市场有很大的影响，但根据最新国际天气预测模型，2012年2月份拉尼娜现象已经退却，天气利于美国和中国大豆的种植，但三季度大豆的生长和收获天气有可能遭受厄尔尼诺灾害天气的影响。三是技术面来说，急跌之后往往伴随反弹，从而提振市场信心。四是未来几个月进口大豆到港成本居高不下，成本支撑将继续存在。
利空因素：
一是4~6月进口大豆到港量将达1500万吨以上，同时自下周开始，临储大豆将进入市场，短期国内大豆供应压力大增。二是市场不稳，贸易商补货积极性不高，终端仍处于消费淡季，油厂豆油库存将上升，油厂出厂价将易松动。三是系统风险依然存在，投机基金很可能继续减少净多头持仓，市场仍以谨慎为主。（好风）
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