目前，国内植物油终端市场需求却由于季节性需求淡季、政府严打与政策限价等因素的共同影响而持续低迷，因此在目前外盘尚缺乏实质性反弹动能的情况下，未来一段时间内国内油脂油料市场可能面临的供应压力不容忽视。笔者现具体情况分析如下：
国储大豆分批入市，拍卖价格引市场关注。根据早前的消息显示，此次国储大豆投放总量可能达到300~400万吨，不过不同于此前传言中的公开拍卖与定向销售相结合的方式，这批国储大豆目前看来将以每周几十万吨公开拍卖的方式陆续进行投放。而国储大豆拍卖价格也引起市场关注，据市场消息人士表示，此次国储大豆起拍价为3700~3740元/吨（另有一说是3700~3850元/吨），照此计算此批大豆到厂价将至少达到4000元/吨左右。按照目前3300~3450元/吨的豆粕价格来计算，毛豆油成本最低可能低至8600元/吨，最高将达到9300元/吨（当然毛豆油成本仍需视国储大豆实际拍卖成交价格而定）。考虑到近月到港大豆成本将至少在4300元/吨以上，预计国储大豆拍卖成交价格可能会有一定程度的上浮。
国内大豆到港激增，成本高企或有支撑。就在国储大豆分批入市的同时，近月国内大豆到港量也可能激增，据市场反馈消息显示，5、6、7月份国内大豆到港总量将可能达到1700~1800万吨，每月平均到港量将可能达到近600万吨（根据已知船期预报5月国内大豆到港量592万吨）。不过从成本水平来看，近月到港大豆成本将至少在4300元/吨以上，个别偏高成本可达4500元/吨。按照目前3300~3450元/吨的豆粕价格计算，届时国内毛豆油成本将至少在9350元/吨以上，个别偏高成本可达近万元。相比之下目前国内毛豆油价格不足9200元/吨，因此后期豆油成本相对高企或对现货市场有支撑。
近月国内油脂油料供应激增，国内市场或承压难免。如果后期大豆船期没有发生洗船或者延期的现象，那么届时港口库存或将以每月100万吨的速度上升，届时国内港口大豆库存水平可能再创历史新高，接近1000万吨（当然这一现象发生的可能性较低，因后期若国内需求不济、大豆供应激增而成本又相对高企，很可能会出现大豆船期延后或者洗船的情况）。另外，不可忽略的是，进入5月底国内新季菜籽也将陆续上市，而目前国内港口大豆库存仍高达680万吨，棕榈油库存也在96万吨左右的历史最高水平。显而易见，在国内油脂油料库存高企、后期供应激增的情况下，国内油脂市场后期所面临的供应压力不容小觑。
综上所述，由于目前国储大豆陆续入市、近月大豆到港量激增、国内新季菜籽即将上市以及油脂油料库存高企，使得未来一段时间内国内油脂市场可能面临较大供应压力。虽然高企的成本有望在一定程度上支撑国内市场，但鉴于国内植物油消费正处需求淡季且政策限价与严打进一步抑制需求，而外盘目前尚缺乏实质利多题材，因此国内油脂市场所面临的振荡风险不容忽视。（晶如）
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