我国利率市场化改革对商品市场的影响分析!

  1、中国经济为何要转型升级？

  自中美贸易战以来，中国经济转型升级越来越紧迫，这事在每年的中央经济工作会议和政府工作报告中都是重点内容，一切经济部署都是为了中国经济能够成功转型升级。所谓经济转型升级就是由过去的数量型增长向质量型增长转变，我来解释一下：所谓数量型增长，就是多投入劳动力和资源，从而增加产出。钢铁行业就是典型的例子，多办几个钢铁厂，多雇佣劳动力，多买铁矿石、焦煤和焦炭，钢铁产量自然就上来了，GDP增加非常明显，而质量型增长，就是依靠技术进步，投入同样的劳动力和资源，能生产更多更好的产品，GDP增加也很显著。

  经济转型升级，出于两方面的考虑：国内方面，国内生态环境已经达到承受极限了，这方面在北方感受非常明显，同时国内各行业产能过剩，必须通过技术升级，生产满足国内国际需要的产品。国际方面，中国过去主要依靠国内低劳动力成本和土地成本获得国际市场竞争优势，进出口贸易增长非常快。中国通过外汇额度管制，鼓励出口，限制进口，从而保证我国每年创造大量的贸易顺差，但这个现在不可持续了，随着中国出生率不断下跌，老龄化问题越来越严重，劳动力价格逐年提高，出口竞争优势消失，中国出口贸易增长乏力，出口创汇能力减弱。

  同时现在的外部环境逼迫中国增加进口，企业竞争加剧，使外资企业生存空间缩小，甚至会导致外资企业撤离中国，加剧外汇贬值，所以必须通过技术升级重新获得国际竞争优势，增加创汇能力，通过提升人力资本，稳住外资，从而稳定外汇市场。技术升级不是喊口号就能升级的，需要大量的资金持续投入到基础科学和技术研发上，但现实是我们在基础科学和技术研发上的投入都严重不足，解决办法就是通过利率市场化改革，使资金流向创新能力更强、效益更高的企业主体。

  2、利率市场化改革及遇到的困难

  通过利率市场化改革，让资金流向创新企业，帮助企业解决技术研发资金不足的问题，什么是利率市场化？利率市场化包括存款利率市场化和贷款利率市场化，利率就是资金的价格，和商品的价格形成一样，利率市场化就是资金的供给方和需求方经过市场充分博弈达到均衡形成的利率。说简单点就是盈利能力强、风险低、流动性好的债务，利率就低，相反的债务利率就高。

  难道我们现在的存贷款利率不是市场化的利率？由于我国长期对利率市场的管制，我们现在离利率市场化还有一定的距离，很多资金都流向了盈利能力弱、风险更高的公有制企业。其实对利率进行管制是各国的通行做法，美国在上世纪70年代才开始进行利率市场化改革，历时16年，在1986年才彻底宣布利率市场化。我们国家在1986年国务院颁布《中华人民共和国银行管理暂行条例》，尝试放开银行间拆借利率，中国的利率市场化改革迈出第一步，但改革进度非常缓慢。

  改革为啥这么缓慢呢？因为改革的风险非常大。阿根廷就是前车之鉴，阿根廷是在上世纪70年代大通胀时期开始利率市场化改革，引发了80年代的债务危机和货币危机，最终利率市场化改革失败，自此掉入中等收入陷阱。改革虽然有风险，但现在已经到了必须要改革地步，只有利率市场化改革才能让资金从低效率部门流向盈利能力和创新能力强的民企和小微企业，降低民企和小微企业融资成本，让企业经营者敢于投入长期资金到技术升级领域，这样中国经济才能成功转型升级，但是我们在利率市场化改革中碰到了难以解决的问题。

  ① 国企和央企依靠国家和地方政府信用，尽管经营效率低下，创新能力有限，却可以在市场上获得大量低息资金，从而对中小企业形成挤出效应，而中小企业和小微企业即使盈利能力强，依然难以在市场上获得资金支持，即使有资金，利率也比国企和央企高出很多，增加企业的经营风险，使企业不敢也不愿意投入大量长期资金到技术研发上。② 房地产泡沫刚性使资金大量涌入房地产市场，市场资金不愿意投向回报周期长的民营企业从事技术研发，导致中国企业活力不足，创新能力弱。③ 从资金流向看，很大一部分社融资金通过居民部门贷款和企业部门贷款流向房地产市场，再通过房地产市场流向地方政府的土地财政，还有一部分社融资金通过政府债券、信托贷款和委托贷款方式流向地方政府，形成地方政府的债务或隐性债务。地方政府将土地财政资金和借款用于基建，拉动地方经济发展，但这些基建多是无效基建，难以带动企业技术升级。以上这些资金使用单位都有经营效率低，资金回报率低的特点，但由于有国家和政府背书，资金以极低的价格大量进入这些领域，所以必须要进行利率市场化改革，让资金流入到技术升级和基础技术研究领域。

  3、利率市场化改革能成功吗？

  中国社会主义基本经济制度是以公有制为主体，多种所有制经济共同发展的制度，换句话说就是央企、国企和集体所有制企业是中国经济的主体，民企和小微企业是补充，央企、国企和集体所有制企业是中国社会主义制度的根基，同时也是党的执政基础，地位不可动摇。社会主义公有制是以按劳分配为主体,多种分配制度并存的制度，这一制度是以劳动作为尺子来决定收入高低，而不是以效用为尺度来分配所得，所以这一制度缺乏效率，尤其在创新方面缺乏激励机制，所以财富创造能力有限，也就是说中国必然存在效率较低且体量巨大的实体产业，且不可动摇。

  利率市场化会导致资金向高效率部门转移，但是这必然导致央企、国企和集体企业资金枯竭，经营难以为继，发生集体坍塌。利率市场化与社会主义经济制度相冲突，房地产投资和地方政府投资是中国实施逆向调节、稳定中国经济的两大支柱，尽管资金利用效率低、风险高，可依然是中国经济的擎天柱，不可撼动，但这与利率市场化又是相悖的，所以我对中国利率市场化改革以及中国经济转型升级持有比较悲观的看法。当然我希望我的推理是错误的，我认为高层有能力破解这一制度冲突难题，只有中国经济转型升级成功，我们每一个人才能生活的更好。如果我们国家经济转型升级成功，中国必然会成为世界一流强国，百姓安居乐业，超过美国指日可待。

  4、如果我们经济转型升级不成功呢？

  随着我国老龄化加剧，劳动力价格优势不在，如果经济转型升级失败会引起外资撤离，出口创汇能力下降，人民币贬值，这对三个领域影响巨大。第一个是农产品行业。民以食为天，中国每年都要进口巨量的农产品，其中大豆、原糖、油脂等农产品进口依存度都非常高，一旦中国经济转型升级不成功，我们创造不了足够多的外汇，我们拿什么来进口这些刚性的民生食品？人民的口粮价格恐怕难以控制。第二个是高精尖领域。中国技术升级必然需要进口国外高精尖的生产技术和设备，需要消耗大量外汇，在创汇能力有限的情况下，这些技术和设备会与农产品共同竞争有限的外汇。第三个是原油。原油是工业的血液，但中国是贫油国家，每年都需要消耗大量外汇进口原油。以上这三个领域都是需求刚性十足，如果中国经济转型不成功，难以想象这三个领域产品的价格会有多离谱，当然我认为我们的政府是有智慧的，会带领我们完成经济转型升级，走向富强！(农产品集购网特约专稿，作者：陈景宇，转载请注明来源，否则将依法追责。）