现代“豆粕人”与基差合同几乎形影不离，每个月超过半数的操作量都挂靠在基差合同上，因此我们至少需要弄明白油厂为什么要出售基差合同，流程是什么？
在过去十多年里，我们以2014年为行业变局的分水岭。做豆粕时间越久的“豆粕人”，对2004年中国油厂点大豆被逼仓事件的感受越深。那时产业链上游经常性狙击油厂的点价漏洞，而在油厂供应压力大、需求不好时，下游常常做空油厂豆粕。独自承担着国际贸易风险的油厂苦不堪言。但也正是这种危机才使得油厂快速适应国际化贸易，引入国际贸易中的定价模式——基差合同。
基差合同自推出到当下，已经在豆粕销售中占据相当大的比例，油厂既能通过售出基差合同锁定既定利润，又能借供求的运作来实现远月市场布局，之后盘面的波动再对油厂利润无甚影响。全球化经济一体化的车轮不断前行，十多年来，下游“豆粕人”从当初的只做现货，到接手近远月一口价，又在油厂的推动下陆续进入了基差合同模式，个别油厂并开始推出豆粕期权合同…
都说：活到老学到老。从了解大连豆粕期货、芝加哥CBOT，再到接基差合同点价…貌似“豆粕人”一步步与国际化接轨，操作的可选择性越来越多，可更多的“豆粕人”在真正操作基差合同后，却发现原来是接手了油厂当初的困顿局面，风险越来越大，盈利越来越难。
知其流程才能从中寻找机遇，在这里让我们一起了解油厂采购大豆、销售基差合同的流程：第一步：贸易商向农场主收购大豆，同时在期货市场卖出相应期货保值，该过程完成后手中持有大豆现货多头和相应期货空头；第二步：计算自己的成本和利润，确定向中国油厂的升贴水报价，并和中国油厂签订出口合同，中国油厂接受升贴水报价，并在一定的期限内点价；第三步：中国油厂点价后，贸易商将大豆现货交付给中国油厂，同时平仓期货空单。
通过这一过程，贸易商在整个大豆贸易中所获得的利润没有任何价格因素，因此通过点价交易方式贸易商可以完全规避价格波动风险。那么，油厂向咱们下游售出基差合同的流程又是怎样的呢？第一步：根据CBOT美豆及升贴水基本确认成本，通过大连期货交易所豆粕与豆油盘面核算利润，报出基差。第二步：向下游出售基差合同，同时在豆粕期货上持有相应的空头头寸。第三步：下游点价时，油厂平掉手中期货空单，交付现货。 油厂通过销售基差合同，成功地化解了点价风险，同时锁定了利润。
作者：九梨；来源：豆粕人；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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