4月下旬以来，国内菜粕期现货价格在豆粕疲软拖累下也出现明显下跌。随着气温回升，国内菜粕需求逐渐进入旺季，虽然后期菜粕现货价格下跌空间将较为有限，但建议慎重观望。作为全球油脂油料价格的风向标，美豆期货价格逐渐感受到了南美大豆丰产上市的压力。由于天气状况良好，巴西大豆生产状况转好，后期收割的大豆单产情况明显好于预期，使得市场机构纷纷调高巴西大豆产量，而且随着天气转好，巴西和阿根廷大豆收割进度加快，上市步伐提速。
美豆大幅下跌引领粕价走低
随着南美大豆收获进度加快，出口量增多，美豆出口面临压力，五一节前美豆出现大幅下跌，引领国内外油脂、粕类期现货价格不断走低。据监测，截至4月底，巴西大豆收割已过九成，阿根廷大豆收割已经过半，物美价廉的南美大豆占据了国际大豆市场，使得美豆出口受阻，导致美豆连续两周出口量下降，最终导致CBOT大豆期货自4月中旬后大幅走低，逼近近一年半来低点。
受美豆下跌影响，国内豆粕、菜粕期现货价格随之走低。截至4月底，福建福州、漳州和厦门地区普通蛋白菜粕出厂报价为2120元/吨，较4月中旬下跌40元/吨；广东珠三角地区2110元/吨，跌50元/吨；广东湛江2110元/吨，跌40元/吨；广西钦州、防城港2100元/吨，跌20元/吨。展望后市，气温回升使菜粕需求转好，而菜籽、菜粕进口受阻，菜粕现货价格下跌空间或有限。
菜籽进口或减后期供应紧张
由于前期菜籽到港量较大，沿海油厂开工率较高，目前沿海油厂菜粕库存尚处于正常水平。截至4月底，我国沿海地区油厂油菜籽库存为74.44万吨，较去年同期的62.9万吨增加18.35%。沿海地区油厂菜粕库存为4.3万吨，较去年同期的3.5万吨增加22.86%。根据船期统计，4月份进口菜籽到港量约为17.7万吨，5月份将急剧下降至1万吨，大大低于30万～40万吨/月的正常进口量。后期我国油菜籽进口或出现断崖式下降，国内菜籽供应出现短缺的概率较大。
油厂开工下降库存压力减轻
除菜籽供应将下降、油厂因原料不足被动停产外，加工利润下降以及菜油胀库也是油厂开工率下降的主要原因。截至4月26日当周，沿海地区油厂开工率大幅走低。全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量下降至5.391万吨，周环比减少2.24万吨，降幅为29.35%。油厂开工率下降，将使菜粕产量下降，油厂菜粕库存压力减轻。
水产养殖重启菜粕需求趋旺
前期由于豆粕价格下跌较多，豆粕和菜粕现货价差缩小至近年来低点，菜粕性价比降低，一度造成菜粕需求市场被豆粕挤占，菜粕需求下降。但是菜粕在水产饲料生产中具有豆粕等不可完全替代的独特性质，菜粕的刚性需求仍存，随着气温升高，水产养殖重启，水产饲料生产增加，菜粕需求逐渐转旺。截至4月26日当周，沿海地区油厂菜粕成交量为2万吨，周环比增加60.64%，为春节后单周成交最高值。后期随着水产养殖全面开工，菜粕需求量有望继续上升。
油菜长势欠佳产量不容乐观
国产菜籽产量将稳中有降。5月底6月初，我国新作油菜籽将逐渐收割上市，将会增加菜粕的供应源，但由于播种面积稳中有降，加之主产区在油菜关键生长期阴雨、低温天气较多，目前国产油菜长势欠佳，产量不容乐观。今年加拿大油菜籽生产前景堪忧。由于加拿大油菜籽出口不畅，农民担心油菜籽销售，在今年的作物播种中，将减少油菜籽播种面积。据加拿大统计局发布的最新报告显示，今年加拿大油菜籽播种面积预计为2130万英亩，低于上年的2180万英亩，比5年均值低34.5万英亩。
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