据笔者调查，由于美豆指数期货连续的上涨，加上进口量减少，油脂企业利润比较好，开工率增加，港口库存持续减少，港口贸易商手中大豆货源紧缺，挺价心理较强，进口豆分销价继续上涨，因现货供应相对紧张及近期涨幅较大，成交量略显清淡，部分贸易商观望。截止4月6日，山东青岛港口美西大豆报价4330元/吨，比上周涨60元/吨，山东日照港口美西大豆报价4380元/吨，比上周涨130元/吨，江苏南通港美湾大豆报价4050元/吨，比上周涨50元/吨，辽宁大连港报价4100元/吨，比上周涨50元/吨，江苏连云港4250元/吨，比上周涨100元/吨，山东岚山港美湾大豆成交价4330元/吨，比上周涨60元/吨，浙江宁波港口报价4250元/吨，比上周涨100元/吨，广州黄埔港报价4350元/吨，比上周涨120元/吨，，成交均价在4210元/吨左右，上周末均价4140元/吨，平均涨70元/吨，涨幅为1.7%。
目前根据港口分销大豆平均价计算压榨利润=豆粕平均（3472元/吨*0.78）+豆油平均（10170元/吨*0.185）—加工费120元/吨—进口大豆4210元/吨=259元，利润对比去年可以说是暴利，由于压榨利润的改善，油厂开工比较积极，大豆消耗增加，不过各地区还有差异，其中江苏压榨利润155元/吨，广东压榨利润534元/吨，天津压榨利润512元/吨，大连压榨利润265元/吨元/吨，山东由于进口分销价格高于其他地区压榨利润最少为135元/吨。根据相关机构统计数字显示，截止4月6日统计，3月结转库存595.18万吨，港口库存617万吨，比上周末小幅增加10万吨，目前4月到港大豆59.5万吨，据商务部最新统计，预计4月到港450万吨。
近期美盘大豆期价持续上扬，明显反映了目前的市场供需格局，关于中国增加大豆进口的传言以及美国大豆播种面积可能缩小的预期支撑了大豆期价不断攀升。美国农业部预测中国今年大豆进口量将扩大至5500万吨。另外，巴西的干旱天气以及阿根廷的大雨都对当地大豆产量构成战略威胁。据美国3月粮油供需报告阿根廷产量4650万吨，巴西产量6850万吨，合计11500万吨，比去年3月粮油报告减少450万吨，减幅3.7%，南美大豆减产意味着美国大豆更受青睐。受阿根廷卡车工人罢工事件影响，更使该国大豆出口雪上加霜，有利于大豆需求向美国转移，支撑豆价进一步走高。据总部位于德国汉堡的油籽分析机构《油世界》周二(4月3日)在次下调，阿根廷和巴西大豆作物遭受更多恶劣天气的影响，这两个国家预计将总计减产200-300万吨。《油世界》称：“南美供应下滑料令大豆价格受到良好支撑，且料将引发新一轮上涨，虽然各机构下调产量的幅度不一致，但是产量下降趋势是一致的。
本周二是美国粮油供需报告公布日，笔者预计温和下调南美大豆产量，还得继续温和下调2个月至3个月，根据笔者经验，这是美国惯用的办法(参考2008年12月5日至2009年6月11日美国粮油供需报告）时间一到，利多出尽是利空。另外,随着美盘指数持续的上涨，自2011年12月16日的1107美分涨至上周四收盘1412美分，涨305美分，涨幅27.5%，同时远期进口理论成本不断提升，截止目前进口理论成本高达4550元/吨附近，随着进口成本的提升，对港口分销大豆价格产生明显的支撑。
笔者根据波浪理论计算美豆指数短期还有上涨的空间，上涨至1454美分，进入3浪-4调整，根据美豆指数周线圆弧底计算结果1459美分，两种方法同时指向大致一个区域1455美分附近，也就是2011年8月31日高点1467附近，上涨结束后进入调整阶段。根据波浪理论交替原则，因为2浪是横向调整，那么4浪调整是陡直的，调整幅度比较大，应该引起注意，规避价格下跌带来的风险，建议做进口的大豆贸易商可考虑逢高出货，逢低补货的原则，把握好节奏。（王维国）
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