自5月2日以来美豆指数进入了调整阶段，受美盘的影响，港口分销大豆窄幅波动，由于大豆压榨利润触高回落，目前压榨利润已经出现了亏损，对油粕价格支撑性减弱。现货市场大豆的紧俏情况将随着5月大量的进口大豆到港而出现明显缓解，港口成交不大，贸易商出现观望的心态。5月18日，山东青岛港口美西大豆报价4290元/吨，比上周末跌60元/吨，山东日照港口美西大豆报价4280元/吨，比上周末跌100元/吨，江苏南通港美湾大豆报价4250元/吨，比上周末跌50元/吨，江苏连运港美西大豆报价4300元/吨，与上周末持平，浙江宁波美西大豆报价4300元/吨，与上周末持平，广西防城港美湾大豆报价4200元/吨，比上周末跌60元/吨，辽宁大连港报价4250元/吨，与上周末稳定，广州黄埔港进口大豆报价4200元/吨，与上周末持平，上海港进口大豆报价4280元/吨，比上周末跌50元/吨，港口成交均价在4250元/吨左右，比上周末平均价格略跌40元/吨，上周低价区港口基本稳定，高价区港口波动较大，跌幅明显。
根据港口分销大豆平均价计算压榨利润=豆粕平均（3342元/吨*0.78）+豆油平均（9430元/吨*0.185）—加工费120元/吨—进口大豆4250元/吨=亏损18.75元/吨，比上周末增加亏损60元/吨，执行前期合同利润还是挺好的，由于亏损的扩大油厂开工积极性不高，这是一个平均数据，各地区还有差异，江苏压榨利润亏损154.7元/吨，广东压榨利润亏损202.75元/吨，天津压榨利润亏损6元/吨，大连压榨利润亏损38元/吨，山东由于进口分销价格高于其他地区压榨利润亏损最大202元/吨。由于豆粕刚性消费需求较大，尽管今年春节以来国内养殖企业效益持续下滑，但养殖规模并未出现大幅下滑。以生猪养殖为例，中国农业部公布的最新数据显示，3月国内生猪存栏量比上月增加321万头至46167万头，这是连续第三个月出现增加，笔者预计压榨亏损只是暂时现象。
消息方面，总部位于德国汉堡的油籽分析机构《油世界》上周二称，最近几日大豆价格大幅下滑来的比预期要早，供应紧俏的基本面或将在未来几个月中继续对大豆价格构成良好支撑。《油世界》表示：“短期至中期，大豆价格下滑的可能性料有限。《油世界》表示，2011/12年度全球大豆产量或将从2010/11年度的1.3768亿吨降至1.1607亿吨，这很可能是受阿根廷及巴西大豆产量不佳拖累，随着南美大豆供应显著减少，市场将转向美国大豆、豆粕及豆油供应， 上周四，阿根廷农业部发布报告调低了2011/12年度的大豆产量，阿根 廷农业部预计2011/12年度大豆产量为4150万吨，低于先前预估的4290万吨，原因在于天气不利导致作物减产。
从技术上看，（关于波浪理论，普遍各执一词，看法各有不同）笔者把2012年5月2日以后定义为美豆指数3浪4起点是一个调整浪，是对2012年1月12日至2012年5月2日价格距离调整，根据波浪理论交替原则，因为3浪2是一个三角形属于横向调整范畴，那么3浪4应该是陡直调整，因为3浪2调整幅度是63.5%趋向符合波浪理论61.8%，那么3浪4调整幅度38.2%，理论计算目前基本到位，继续下调的空间不大,有望恢复上涨，也是最后一波。由于5月美国粮油供需报告利空美玉米，导致美玉米期货价格跌破2011年3月18日和2011年7月1两点连接支撑线，这个支撑线特别重要，对价格长达一年以上支撑没有被跌破，根据极性转换原则，一旦支撑线被跌破，价格在返回支撑线以上非常困难，还有原油由先期高点110美元跌到目前92美元，跌幅16.3%，不支持美豆过高的价格，所以综合以上分析，笔者短期看调整，中期谨慎看涨。（王维国）
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