特约撰稿：我国大豆市场7月第一周监测报告

                                               利好频出美盘大豆突破前期高点

       在上周五因宏观利好而大幅上涨之后，本周CBOT大豆期价继续在宏观和基本面双重利好推动下展开突破走势。截至周四，CBOT大豆8月合约收报1583美分/蒲式耳，较上周收盘价1481.75美分/蒲式耳大幅上涨6.8%。自6月初低点反弹以来，CBOT大豆期价累计涨幅超过21%；并突破前期高点，创下2008年以来新高，甚至已经接近2008年的历史高点。与今年初的阶段低点相比，今年以来CBOT大豆期价累计涨幅超过30%。

       上周五召开的欧盟峰会同意对西班牙和意大利等国家的银行业实施救助，并提出了巨额经济刺激计划，受此提振，当天CBOT大豆期价大幅上涨3%左右。进入本周后，各种利好不断。基本面，美国产区持续高温干燥天气不断积聚着市场做多热情；宏观面，本周四，中国央行和欧洲央行先后宣布降息，英国央行加大量化宽松货币政策力度，当天CBOT大豆期价上涨3%以上；至此CBOT大豆期价已连续4个交易日收涨。

                                                货币趋松有望确立大豆牛市基调

       本周四，中国央行和欧洲央行先后宣布降息，其中中国是近1个月之内连续第2次降息；同时，英国央行宣布在此前3250亿英镑量化宽松货币额度的基础上追加500亿英镑，并维持0.5%基准利率不变。作为全球主要经济体，中国、欧盟的降息举措令市场对全球货币政策走向宽松的预期大幅升温。事实上，美国自2008年全球金融危机后，长期维持了超低利率水平，先后推出了2轮量化宽松货币（QE） ，并一直对QE3的推出蠢蠢欲动。只是，由于此前的2轮量化宽松已在美国金融体系内积累了大量流动性，QE3的顺利推出需要等待一个时机，即其他经济体（主要是欧盟）在货币政策上的相应配合，否则更多的流动性可能无法流出美国，反而会对其自身经济体造成伤害。如今，随着欧盟继中国之后顺势降息，这一时机正在成熟。对于当前来说，重要的是，全球货币政策宽松预期正在形成之中。这意味着，在经历了前期的起伏变化之后，宏观形势有望进入一轮新的稳定向好阶段，这不仅将成为包括大豆在内的农产品市场的直接利多，也将为大豆市场的阶段牛市确立宏观基调。

                                                高温致美豆评级创多年同期新低

       监测显示，截至6月30日的一周，美国大豆主产区降水量仅为正常水平的20%，连续7周低于正常水平，且所有产区降水量都在正常水平的6成以下，其中，明尼苏达和密苏里州基本无降水，内布拉斯加和南达科他州也仅为正常水平的1成左右，衣阿华州为正常水平的25%，伊利诺伊州为正常水平的31%，俄亥俄州为正常水平的49%。同时，自5月份以来，美国大豆产区气温已连续10周高于正常水平。监测显示，截至6月30的一周，气温偏高幅度周环比略有下降，但仍较正常水平偏高1.7度。所有产区气温均明显高于正常水平，其中，内布拉斯和州密苏里州偏高2.8度和3.5度，衣阿华和伊利诺伊州偏高1.2度和1.6度，印第安纳和南达科他州分别偏高1.8度和1.9度。 美国农业部作物生长状况报告显示，截至7月1日当周，大豆生长优良率下滑8个百分点至45%，连续第4周下调，远低于上年同期的66%。美国中西部的炎热干燥天气继续伤及作物生长优良率及产量前景，目前大豆优良率为1990年以来历史同期最低水平。美国气象专家称，未来1、2周，美国中西部南部和三角洲地区可能会出现0.50-1.00英寸的降雨，北部地区也有小雨，但持续90-100华氏度的高温天气可能抑制降雨补充土壤湿度，预计对作物生长状况的缓解作用有限。美国大豆作物生长优良率存在进一步下滑的风险。

                                              本周国内油脂豆粕价格继续走高

       本周国内主要食用植物油品种价格整体上涨。截至周四，环渤海地区四级豆油出厂价格9300-9450元/吨，较上周末上涨300-350元/吨；华东沿海地区四级豆油出厂价格9350-9400元/吨，华南沿海地区四级豆油出厂价格9200-9250元/吨，均较上周末上涨250-300元/吨。长江中下游地区四级菜油出厂价格10750-10900元/吨，较上周末上涨100-200元/吨。国内主要港口24度棕榈油分销价格7750-8100元/吨，多较上周末上涨200-300元/吨。6月份以来，食用植物油价格整体回升，其中豆油价格累计回升300-500元/吨，菜油价格上涨100-300元/吨，但棕榈油上涨100元/吨左右。与5月初相比，菜油价格累计上涨了100-200元/吨，但豆油价格累计下跌400-600元/吨，棕榈油价格累计下跌700-900元/吨。

       本周，沿海地区豆粕出厂价格继续上涨。截至周四，环渤海地区普通蛋白豆粕出厂价格为3540-3640元/吨，较上周末上涨100-160元/吨；华东沿海地区普通蛋白豆粕出厂价格为3640-3680元/吨，较上周末上涨100-120元/吨；华南沿海地区出厂价格为3700-3740元/吨，较上周末上涨60-140元/吨。6月份以来，沿海地区豆粕价格整体回升，涨幅达260-360元/吨，超过了5月份的跌幅。目前黑龙江地区普通蛋白豆粕出厂价格为3420-3500元/吨，本周上涨100元/吨左右，6月份以来累计上涨160-220元/吨。 （陈康）