短期来看：低价区部分二育入场，供需博弈再起，今日早间猪价主线稳定。目前看一季度供给仍较充足，3月份生猪供强需弱格局或仍将持续，预计短期猪价持续上涨动能不足，关注二育情绪。中期来看，二季度猪价或由供强需弱转向供需基本平衡，猪价整体或止跌企稳，向上空间需评估中部猪瘟疫病对全国供给影响程度，关注入冻及二育情绪；长期来看，三季度供需偏紧或支撑猪价展开阶段性上涨。然而，母猪产能仍高于合理水平或限制下半年猪价上方空间，远月合约提前兑现养殖微利预期，当前阶段性挤升水基本完成并展开修复，可继续关注盘面冲高确认压力后的卖保机会，关注母猪去化速度及疫病发酵程度。
【操作建议】
2403合约即将进入交割月，本周早报已连续提示前期空单可考虑止盈；2405合约区间运行，上方压力14900-15000，下方支撑14200-14300，暂时建议观望为主；春节前已建议远月合约空单止盈，当前建议关注盘面持续冲高确认压力后的卖保机会。
【利多因素】
华储网将于28、29号进行中央冻猪肉轮储，轮入3.31万吨，轮出0.91万吨；中部疫病或导致年中局部阶段性供给减少；局部低价区二育情绪有所抬头。
【利空因素】
低价区部分二育入场，供需博弈再起，今日早间猪价主线稳定，东北地区稳定至12.7-13.7元/公斤，山东稳定至14.1-14.5元/公斤，河南稳定至13.7-14元/公斤，四川微涨至13.6-14.6元/公斤，广东稳定至13.8-14.4元/公斤，广西微涨至13.2-13.6元/公斤；发改委价格监测中心显示截至2月21日猪粮比为6.09:1，退出过度下跌二级预警；一季度生猪供给仍较充足，从新生仔猪数量看，8、9月份全国新生仔猪量同比增长3.8%；从母猪存栏来看，1月末全国能繁母猪存栏4067万头，环比降1.8%，按照85%成活率推算24年全年生猪出栏量约7.1-7.3亿头，仍处于偏高水平；从体重及冻品来看，截至2月22日生猪周度交易均重122.06公斤，周环比增加0.07公斤；冻品库容率23.65%，周环比减0.07%；仔猪价格对应上半年育肥成本明显下降。
【风险因素】
宏观调控政策、猪瘟影响程度、收储力度、冻品入库及二育情绪等。
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