豆粕价格大幅下跌，需要如何应对

今天有朋友问基基缩小，是不是意味着某个期货合约可能会反弹上涨？这里我们先把与基差有关的东西先简单说一下。因为有很多朋友其实根本知道什么叫做基差，有很多朋友可能连期货是什么都不知道，就算知道也只是觉得期货不是什么好东西，因为期货的存在可能会导致价格波动加剧，因为有大量的非行业从业人员，在进行着期货炒作，其实他们根本不会去买一吨豆粕，也不会买一吨玉米，当然了鸡蛋道是可能会买的，毕竟鸡蛋是可以用来当食物吃的。

但是期货有时候确实是一个好东西，我们前面说过：我们可以通过期货行情的分析，来判断某种商品价格的未来走势。如果没有这个工具，事情会变的非常麻烦，你必须每天都要去搜集、记录，整理，处理大量的数据。但是有了期货这个工具，一切就方便起来了，因为多少年前的每天的价格，都给你记录在那里了。所以有条件的朋友还是可以看看的。

所谓的豆粕基差合同，说白了就是油厂不想承担行情变动风险，把这个风险让自己的客户来承担。例如，如果有一个油厂不是卖基差合同，那么他会怎么运转呢？首先在几个月前他要把大豆给买好了，然后拉回国内来，几个月前他买的大豆可能是比较贵的，回来之后他再压榨出豆粕来。等豆粕压榨出来了，他再来卖豆粕。你想，按现在这个情况，油厂不得亏死！他买回来的大豆压榨出来的豆粕本来是想3500元/吨卖的，结果现在只有2750元/吨了，只要几回他就死翘翘了。

那么怎么办呢？在卖货之前他就对自己的客户说：兄弟们，我就是一个加工厂啊，我也不想发大财，我只想赚点加工费。你们赶紧统计统计把1月份的豆粕买了啊，看看要买多少，我好安排生产，要不我自己都不知道我需要生产豆粕了，没有办法生产了，到时你们可能会没有豆粕用呢。你们也不用付全款，你只要交点定价过来，价格我们按照期货价格再加上一个固定的价格就行了，你自己决定价格，你想什么定价格都行！行情你看期货自己决定，我只是给你加工一下，赚点加工费就行了。

于是，油厂就可以通过相关的操作，来规避行情的风险。例如，假设有一个饲料厂，在前面某个时候看到基差只有50，还是挺低的，于是就把1月份的豆粕买了1万吨，而在今天10月份的时候豆粕是大涨的，而且大家都认为不得了，后面会缺很多豆粕，豆粕估计还得涨，这个时候这个饲料厂的人头脑一热，说看样子1月份非得到4000元/吨不可，于是赶紧就把这个价格给定了。于是这个饲料厂现在用的豆粕价格可能还是3500元/吨，饲料厂承担了行情的风险，油厂却照样挣几十块钱一吨利润。

那么基差的变动和豆粕价格的行情变动有没有什么直接关系呢？具体的我还没有认真研究过这个东西，不过我觉得相关性可能会很小。什么呢？因为你想啊，基差变化是很少的，相对来说比较稳定，可能会很多天都维持一个数值，如果画成走势图的话，可能很多天都是直的，而豆粕的行情很天都是变化的。如果我们光看图形的话，一个基本上是直线，偶尔变动，一个是一直在变动的曲线，你说怎么相关呢？不管是正相关，还是负相关，好像都不会太明显。不过这个议题，我以后有时候的时候会去研究一下。

但是有简单的几点，我们可以了解一下：1.当快到交割月的时候，基差逐步会回归正常，期货价格和现货价会相互靠拢。在相互靠拢的时候，就会存在期货和现货涨、跌幅度不一致的情况，这个情况还是要高度关注的。就目前来说，1905离交割时间还远，还可以随便折腾。2.当现货紧张的时候基差可能会上涨，因为现货紧张，油厂当然有理由要求多挣一点加工费是不？

好了，关于基差就先说这么多了。现在来说说行情以及如何操作的事情：

豆粕行情，可以这么说吧：在下跌的大势面前，一切上涨的理由都显得那么苍白和不堪一击！前一段时间，市场炒期南美天气，豆粕小小反弹了一波。但是我们分析问题的时候一定要认清主要矛盾，找出主要趋势。

在前面的文章里，我们多次说过豆粕的大趋势目前是向下的，主要原因有：1.国内豆粕需求应该达到顶点了，不会再像前些年那样每年的需求量都会增加几百万吨，甚至上千万吨了。2.全球大豆供应相当宽松，尤其是经过中美贸战这个事情，我们前面说过，全球能种大豆的地方是有很多的，中国不买美国大豆，那么其他国家和地区必然是把能种的地方都种上了。要想大豆价格上涨，必须出现全球性天气灾害，或者是全球性的种植面积减少的情况。

现在，在下跌的大势面前，随便一个消息就可以让豆粕价格下跌，更何况出现大型种猪场发生非洲猪这种事情。现在谁还敢投钱去养猪啊？虽然人们可以通过增加其他蛋白类食物来补蛋白，鸡肉，鸡蛋等产量可能会增加，豆粕的总用量可能并不会减少太多，但是短期内这种心理冲击还是很大的。

关于当前的行情走势：今天豆粕价格大幅下跌，我们预期下跌的动能还没有完全释放，下方应该还有空间，惯性下跌似乎不可避免，所以我们建议再观察一下，等到行情稳定了再补货，目前维持住正常生产活动就行了。

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