本周，美豆基本面多空交织，但总体偏多。美豆出口需求出现企稳迹象，而南美天气开局不佳，令市场对今年南美大豆的高产预期产生质疑。
利多方面：一是美豆出口检验量继续大幅超出市场预期;二是受近期降水影响，美豆收割进度逐渐放缓，美豆收购进入尾声，季节性抛售即将结束；三是南美降水过多，导致阿根廷部分低洼地受淹，大豆种植进度落后于往年同期。
利空方面：一是美豆出口数据低于预期，主要进口国的采购需求企稳，但并未出现需求大幅增加的迹象；二是天气预报显示，近期巴西中部可能出现降水，缓解了市场对巴西旱情的担忧。充沛的降水将为后期南美大豆增产打下良好的基础。
后市看来，在2012/2013年度美豆同比减产600多万吨的背景下，南美大豆的低库存现状导致中国需求继续转向美国，如果2012/2013年度南美大豆不能顺利实现增产，后期出现的恐慌性采购或将令2012/2013年度美豆期末库存下滑至历史新低。《油世界》也认为，如果中国需求持续强劲，也将令美豆期末库存趋紧。
USDA数据显示，截至10月18日当周，2012/2013年度美国大豆累计出口检验量为659万吨，较去年同期增长52.9%，过去4周出口检验564万吨，较去年同期增长67%，今年装运速度明显快于去年。
截至10月18日当周，我国已累计进口2012/2013年度美国大豆1534万吨，较去年同期增长20.3%，累计装运391万吨，同比增长44.3%。
技术面看，本周美豆11月期价顺利突破20日均线后，出现获利回吐并小幅回调，期价可能回踩20日均线后继续上攻，可能出现一波持续的反弹，向上阻力位依次为1600美分/蒲式耳和1635美分/蒲式耳。
基于以上判断，笔者建议可在期价回调至20日均线附近逢低买入，并中线持有。
本周连豆期价强势反弹，连豆指数周涨幅1.99%，持仓周环比大幅上升，做多资金入场迹象明显，内盘整体表现强于外盘。技术面看，连豆主力1305合约强势突破4830元/吨一线的阻力位，上升趋势良好，后市仍可依托5日均线和4830元/吨的支撑逢低买入。
由于今年国产大豆种植面积锐减，加之前期进口大豆价格创历史新高，市场普遍预期今年的大豆临储底价将大幅调高，市场预期的底价区间为4400～4600元/吨，目前主产区油厂的收购价格也处于该区间范围内。
本周，东北地区国产新豆收割全部结束，新豆大量上市，但近期外盘期价回调，导致收购价格低走态势明显，豆农惜售情绪较重，等待托市收购政策出台打破僵局。
本周国家拍卖2010年产临储大豆39.8万吨，实际成交39189吨，成交率9.85%，成交均价4527元/吨，成交情况呈现价升量减的趋势。由于国家将国产大豆的拍卖底价提升至4500元/吨，导致临储大豆价格优势尽失，是成交率大幅下降的原因。临储大豆拍卖底价的大幅提升，预示着后期临储收购底价的提升幅度较大，利好后期国产大豆价格走势。
本周主要港口进口大豆到港成本上升，分销价格下跌，进口大豆到港成本为5000～5050元/吨，港口分销价4700～4750元/吨。国内油粕现货价格小幅反弹，进口大豆压榨收益维持在-300元/吨以上，国内油厂前期点价大豆到港后大幅亏损。港口分销大豆压榨负收益缩减至-50元/吨左右。由于内盘油粕价格涨幅小于外盘大豆价格涨幅，本周近月船期大豆压榨收益亏损幅度有所加大，不利于油厂外盘点价需求的恢复。
本周，连盘豆粕期价低位反弹，重心上移，成交量和持仓量均小幅下降，市场油弱粕强，受宏观面利空影响，豆油价格大幅下跌，而豆粕价格相对抗跌。豆粕现货价格小幅走高，周环比上涨20～50元/吨，周五沿海地区43%蛋白豆粕价格为3920～3970元/吨。由于乌克兰即将实施小麦出口禁令，全球农产品价格仍将获得支撑，豆粕等蛋白型原料的供给仍将趋紧，后期豆粕价格受到饲料养殖需求的支撑，油弱粕强可能持续。建议养殖户逢回调适当增加采购量。
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