一、行情回顾
受现货价格带动，本周鸡蛋主力合约继续维持强势。截至7月12日，1909合约收盘价4621，周环比涨1.25%。周成交量143.9万手，持仓量20.3万手。09合约基差168，周环比上涨648；09-01价差502，周环比上涨83。盘面走势看，鸡蛋09主力合约处于四年高点，周五盘面有所回调，目前立于20日均线以上，下方支撑位4530左右。
二、市场分析
（一）现货价格上涨
近两周由于供应偏紧，库存不多，全国现货价格暴涨，本周鸡蛋现货价格继续大幅上涨。据芝华数据显示，截至7月12日，主销区均价4.64元/斤，周环比涨0.64元/斤，涨幅16%；主产区均价4.53元/斤，周环比涨0.66元/斤，涨幅16.9%。供给方面，一则中小蛋供给逐步增加，老鸡淘汰加快，在产蛋鸡存栏数量下降，目前鸡龄结构年轻化，大蛋占比比较小，可淘鸡数量不多；二则南方大范围降雨，高温湿热天气不利于鸡蛋储存和运输，且高温情况下蛋鸡产蛋率普遍下滑。需求方面，暑假是鸡蛋消费淡季，目前需求较弱，不过随着中秋备货即将启动，需求端有所提振。
（二）存栏数下降
据芝华数据7月发布的存栏数据显示，6月份全国蛋鸡总存栏13.96亿只，环比减1.48%，同比增3.08%。其中在产蛋鸡存栏11.05亿只，环比减0.18%，同比增0.01%；后备鸡存栏3.1亿只，环比增3.43%，同比增28.28%；育雏鸡补栏10091万只，环比增0.85%，同比增23.45%；在产蛋鸡新增量8757万只，淘汰量4813万只。鸡龄结构方面，后备鸡占比由5月份的22.24%升至29.6%；主力产蛋鸡由5月份的77.75%降至70.39%，其中，即将淘汰的老鸡占比由5月份的13.74%降至8.71%。
综合来看，在产蛋鸡存栏量变化不大，但由于前期价格回落，养殖户补栏积极性较弱，导致后备鸡存栏环比下降，进而导致全国蛋鸡总存栏有所下降。而淘汰鸡价格受猪价催动上涨，养殖户淘汰积极性增加，从而使得6月份淘汰量大幅增加。目前鸡龄结构年轻化，大蛋占比继续减小，即将淘汰老鸡占比环比有所减小，后期淘鸡供应相对紧缺。
（三）成本利润
养殖成本变化略有下降，蛋鸡养殖利润涨幅较大。据wind数据显示，截至7月12日，蛋鸡苗价格为3.65元/羽，周环比下降0.04元/羽；蛋鸡配合饲料价格2.22元/公斤，与上周持平。蛋鸡养殖利润为53.93元/羽，周环比升42.74%。相关品种方面，淘汰鸡价格12.28元/公斤，周环比涨8.87%；生猪价格18.3元/公斤，周环比涨4.33%。
综合来看，蛋鸡苗以及饲料成本双重下滑蛋鸡养殖成本有所降低，鸡蛋现货价格大幅上涨带动养殖利润继续上行，近期，随着两湖和西南地区的生猪北上，北方生猪供应有所缓解，再加上猪肉需求平淡，北方生猪价格止涨小幅回落，全国生猪价格逐渐维持稳定，8月份随着宴席的增加，天气的转凉，学校的开学，需求好转，猪价重启上涨模式。在此背景下，作为替代品的鸡肉价格有上涨动力，蛋鸡养殖户淘汰老鸡的意愿会有所增强。目前淘鸡数量不多而淘鸡价格处于高位，大蛋占比较低，利多蛋价。
（四）小结
利多因素：市场整体库存偏少，鸡龄结构偏年轻化，大蛋占比较低；蛋鸡存栏环比下降；
利空因素：消费淡季
行情判断：震荡；价差策略：09-01价差及时止盈
风险因素：南方降雨，禽流感，淘鸡速度超预期
作者：王晓蓓；来源：弘业期货；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
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