近期BMD棕榈油期价出现连续下跌，主要原因在于市场对后期马来西亚棕榈油库存数量预期增加所致，总体来看，近期国内外棕榈油市场仍将维持弱势运行，而内外倒挂幅度短期也将维持相对低位。具体情况分析如下：
马盘棕榈油基本面转弱，市场行情上涨空间被压缩。从基本面来看，目前马来西亚对中国出口棕榈油大幅减少而印度调高了棕榈油进口关税，由于上述两国是马来西亚棕榈油的主要买家，因此对马棕油出口影响较为明显，另外印尼棕榈油出口增加也挤占了一部分市场份额；而在出口下滑的同时棕榈油正进入季节性高产季。因此，虽然目前国际豆棕油价差远高于历史正常水平，但短期马盘棕榈油走势可能仍然相对疲弱。而国内方面，一方面国内豆棕油价差较大，另一方面国内棕榈油市场也处于缓慢的去库存化进程中，因此尽管国内棕榈油价格短期大幅上涨可能行较小，但大幅下跌可能性同样不大，加之目前融资油需求下滑。
内外价差维持低位，短期此种格局暂难改变。近期国内棕榈油内外价差倒挂幅度始终维持在100元/吨~200元/吨的偏低水平运行，而去年年末至今年年初两者价差倒挂更是一度突破了1000元/吨。造成这一现象出现的主要原因在于进入今年下半年以来国内棕榈油融资需求大幅下滑，而内外价差倒挂从实质上看是融资需求的一个较为直观的显性指标。而从基本面上看，在外盘棕榈油价格前期不断走弱的情况下，国内棕榈油市场由于豆棕价差较大且港口库存呈逐步下滑态势，因此其调整幅度弱于外盘。因此，就目前而言，国内棕榈油内外价差可能维持低位运行。
美国农产区迎来降雨，内外油脂市场有望维持高位。从后市来看，由于目前美国农产区迎来降雨，因此短期国内外油脂市场可能维持高位振荡走势并等待实际降雨情况，而国内外棕榈油市场也将跟盘观望。对于终端市场而言，在美国农产区降雨情况明朗之前国内外棕榈油市场大幅调整的可能性较小，但高位振荡风险依旧存在，建议终端市场在规避市场波动风险的同时积极关注逢低分批补库、建仓的良机。另外虽然目前棕榈油内外倒挂幅度较小，但国内库存依旧高企且进口棕榈油安全监管加强，建议融资性进口应谨慎为主。
综合分析，目前国外棕榈油市场行情处低位徘徊格局之中，基本面是导致价格下降的主要原因，而国内棕榈油市场受豆棕价差较大影响，棕榈油库存消化较慢，市场行情处于整理之中，短期内国内外棕榈油市场行情仍将低位整理，内外价差也将维持偏低水平。（晶如）
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