目前，国内棕榈油市场压制更多的表现于国内终端需求的疲弱以及外盘棕榈油基本面偏空，而由于猪油与棕榈油在终端市场上具有较强的可替代性，因此生猪价格反弹带动猪油价格上涨，有望在后期对国内棕榈油市场形成利多提振，尤其是考虑到目前国内生猪存栏量仍然相对庞大的情况下。具体情况分析如下：
棕榈油库存明显下降，但仍处历史高位。根据有关部门统计数据显示，截至目前国内棕榈油库存水平总量在69.2万吨，较前期90-100万吨的历史最高水平，已经下降了30万吨。然而，翻开历史数据我们不难发现，相比于往年同期约50万吨左右的库存水平仍然偏高，再次向深层次挖掘，我们也可以看到，库存水平的下降，并非国内市场需求的增加，而是源于进口数量的下降。据统计，目前天津地区棕榈油库存16万吨，日照地区库存1.7万吨，华东地区库存24万吨，广东地区22.5万吨，广西和福建地区分别在2万吨和3万吨左右。
市场需求仍未有效提升，市场行情上行遇阻。目前国内棕榈油市场需求仍未有效增长，在7月份主要港口地区出货量同比出现明显下滑并创下2006年以来历史第二低位之后，进入8月份以来国内棕榈油市场成交依旧相对惨淡，从港口日出货量来看，除8月2日7300吨、8月9日18000吨以及8月15日的8600吨以外，其余几个交易日市场成交均颇为惨淡。可见，虽然夏季是棕榈油消费旺季而市场同样预期双节备货带动行情回暖，但就目前而言国内棕榈油市场终端需求尚未启动，市场行情有效上行遇到阻碍，短期内难有明显改观。
生猪价格拐点出现，国内棕榈油市场受到带动。虽然目前生猪价格的反弹仅仅是由于饲料成本上升而带动的被动上涨，但实际上从往年的猪价走势看，国内生猪价格一般在每年2、3月份以后开始走低，在年中跌至较低水平，并在当年10月份以后开始逐步走高，整体呈现“U型”走势。因此随着猪肉消费旺季的逐步临近，下半年国内生猪价格的真正拐点下半年有望到来。对于国内棕榈油市场而言，由于猪油在终端需求上与棕榈油有着较强的同质性，因此两者替代关系明显，生猪价格上涨也有望带动国内棕榈油市场回暖。
综合分析，目前国内棕榈油市场行情多空掺半，但利多因素表现偏多，市场基本面尚未得到有效改观，使得价格上行动力明显不足，目前马盘棕榈油出口虽然略有改善，但尚难推动国际棕榈油价格大幅上涨，而内外接近顺价使得进口成本对国内市场支撑也相对有限，因此目前来看国内棕榈油市场行情仍将继续维持底部盘整阶段。（晶如）
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