近期国内棕榈油市场进入传统消费旺季，然而今年传统旺季并未如约来临，政府加强监管与终端出货困难成为笼罩在国内棕榈油市场上挥之不去的梦魇。虽然此前由于国内棕榈油进口量的下滑使得国内港口库存水平从高位开始回落，但近一段时间以来，终端需求的持续疲弱令国内港口库存止跌反弹。就目前而言，在国内基本面相对偏弱的情况下棕榈油市场疲态可能继续延续。具体情况分析如下：
传统消费旺季来临，消费量增长并不明显。从历史同期来看，今年7月分国内主要港口地区棕榈油消费量同比增加2.47万吨或4.48%，2006年至今除2010年7月消费量达到63.78万吨意外，其余各年7月份消费量均低于58万吨的水平，历史同期平均水平在54.88万吨。由此可见，旺季对棕榈油需求的拉动不容忽视。不过，相比于豆油7月比历史同期平均水平高出近30万吨以及7月大豆压榨量创下历史同期最高水平，7月棕榈油消费量增长并不明显，这也从一个侧面说明政策对棕榈油市场的影响也在显现。
市场利空有待消化，棕油价格有走好空间。从后市来看，商务部预计今年8月份国内棕榈油到港量将会在25万吨左右，照此估算预计届时实际到港量仍可能在40万吨左右，而8月末国内主要港口地区棕榈油库存仍可能在60万吨以上，意味着8月国内棕榈油消费量可能较7月略有萎缩。随着目前国内豆棕价差的扩大，政府加强棕榈油质量标准监管的影响正在减小，但终端市场出货较往年相比有所受限的影响仍需要一段时间来消化。随着目前马盘探底回升以及国内外豆油市场走势强劲，国内棕榈油市场也出现走好空间，但其与豆油之间价差仍可能需要10月份以后才会出现明显缩窄。
棕榈油库存止跌回升，市场供应压力犹存。如果说前期国内棕榈油库存从高位回落得益于进口量的减少，那么近期国内棕榈油库存止跌回升的主要原因毫无疑问是终端需求的疲弱。实际上在今年7月份国内主要港口地区棕榈油表观消费量已经创下2006年以来的历史第二低位，也是近五年来的最低水平；而若8月末国内棕榈油库存仍在70万吨左右徘徊，考虑8月棕榈油到港量约在40万吨左右，那么实际上国内主要港口地区8月棕榈油港口表观消费量可能仅为40万吨左右，与7月份大体持平，创下自2008年以来的历史最低水平，往年同期平均水平是54.88万吨。
综合分析，对于当前的国内棕榈油市场而言，旺季不旺的格局仍然将继续延续。而造成这种情况出现的主要原因不仅仅政府加强了植物油进口监管，对于终端市场的强势监控使得棕榈油出货困难，不达标的棕榈油基本没有浑水摸鱼的余地，也是目前国内棕榈油市场疲弱的主要原因之一。因此就目前而言，虽然国内棕榈油市场大幅下跌的可能性较小，但短期仍将继续维持振荡筑底的走势。（晶如）
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