近两个月国内棕榈油市场行情疲弱有目共睹，其价格自9月中旬破位下跌，截至上周五收盘，现货报价已经跌破6000元/吨的大关，已然回到两年前次贷危机时的最低水平，处于历史高位的库存是棕榈油行情疲弱的主要原因。笔者下面就结合一些情况，阐述一下当前棕榈油市场行情。
大量棕榈油年底前到港，进一步压制市场。近期棕榈油所处政策环境可谓“内外夹击”。从食品安全角度考虑，我国在2012年年中颁布了《关于进一步加强进口食用植物油检验监管的通知》，规定对经检验不符合我国现行食品安全国家标准的进口食用植物油，一律不允许进口。此项政策将于2013年1月1日起正式执行。由于对新的政策不熟悉，棕榈油进口企业将会赶在年底前扩大进口，提前储备明年的需求，这样将造成大量的进口棕榈油在2013年1月1日前到岸，使得本来就高企的港口库存压力更重。 马来西亚已宣布从2013年1月起降低棕榈油出口税。印尼政府将9月毛棕榈油出口关税下调至13.5%，为今年以来的最低水平；马来西亚政府也已批准自2013年1月1日起将毛棕榈油出口税率自现有的23%下调。两大主产国对棕榈油出口政策的调整，预计还将增加全球棕榈油的供给量。目前，全球市场几大贸易巨头已经开始将马来西亚与印尼的库存移进我国，以减轻产地的库容压力。在此双重压力下，国内棕榈油期货市场库存压力陡升。目前国内港口库存已经达到80多万吨，而去年同期仅为50万—60万吨，预计年底前将超过100万吨。可见，虽然数据上显示马来西亚出口量增加，但很多是贸易融资和从国外移库到国内造成的，并非实际的需求。
马、印迎来历史性丰产，高库存压制价格上涨。今年东南亚地区降水充足，天气良好，加之印尼近年新增的棕榈树进入产量增长期，致使全球棕榈油供给非常充裕。2012年马来西亚产量在 1840万吨，印尼产量达到2750万吨。全球生物柴油中，棕榈油用量减少200万吨，而食品需求增加300万—350万吨，全球棕榈油供应量增加5%，约590万吨，可据此推算出全球供应过剩440万吨。由于外需疲软，出口不振，上述两国棕榈油库存不断攀升。
油脂需求旺季不旺，难以抬升价格。四季度通常是油脂消费旺季，但目前来看，随着食用油现货价格逐步下跌，棕榈油消耗速度也正在放缓，对本来已经高企的库存雪上加霜。近期棕榈油港口报价在5800—5900元/吨，然而市场成交清淡，贸易商对未来行情多持观望态度。由于经济下行，餐饮业今年累计销售总额同比增速为13%，明显弱于去年的16%，其中，植物油消费下降0.2%。目前中国人每年人均消费20公斤植物油，该消费水平是全球的平均水平，国内植物油消费能力到达这个水平之后增长的速度就会趋缓。到了冬天，受棕榈油自身属性的限制，其需求下降，且因消费者更注重健康，选择范围更广，消费也有一定的下降。（好风）
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