一、未来几个月进口大豆将大量运抵中国,压榨利润或受损
根据船期计算,6月中下旬南美大豆将集中到港,国内大豆面临供给压力。由于目前压榨利润整体良好,压榨企业仍将保持较高的开机率,5月压榨量为656万吨,预计6月压榨量将达到700万吨水平。目前豆粕需求疲软,企业为避免出现胀库,可能适当下调豆粕报价。
海关总署周一发布的数据显示,今年5月份的大豆进口量达到613万吨,比4月份提高了15.4%,比上年同期提高2.7%。估计6月份的大豆进口量可能高达850万吨,这将是接近历史最高纪录的水平。进口增长的原因在于,今年南美大豆产量创纪录,以前签约进口的大豆陆续到货。由于5月份进口大豆大量到货,而且市场预期6月份的大豆进口将创下历史新高,这已经导致国内豆粕价格跌至8年来的新低。
生猪存栏量降低也损及豆粕需求。今年(豆粕)需求比去年差,豆粕价格疲软已经导致广东和广西的压榨出现亏损。在广东,豆粕现货价格跌至每吨2,460元/吨,约合每吨396.5美元,一些先前在每吨2700到3000元签约买入豆粕的小型贸易商出现违约。因此,未来几个月中国大豆进口量将进一步提高,主要因为前期订购的南美大豆到货,这可能对压榨利润造成压力。
二、厄尔尼诺肆虐,棕榈油价格或将继续走高
目前尚不清楚这次的厄尔尼诺有多强劲,每个国家受到的影响也是不同的,并且无法排除气象预测可能是错的。IHS Global Insight亚太区首席经济学家Rajiv Biswas告诉彭博,“如果厄尔尼诺对亚洲作物产出产生显著影响,可能导致部分农产品价格大涨。”
由于我国棕榈油供给完全依赖进口,加之目前国内棕榈油库存水平较低,导致棕榈油进口收益恢复,且国内价格与马来西亚价格的联动性增强。受厄尔尼诺现象影响,后期东南亚国家棕榈油产量可能下降,同时印度等主要进口国也将增加棕榈油的进口。如果后期马来西亚棕榈油价格继续保持强势,国内棕榈油价格也将随之上涨。
综上所述,受大豆集中到港,油厂开工率将会提高,豆油的压榨利润将受到影响,豆油价格也将会因油厂的开工而凸显弱势,再加上棕榈油有可能受厄尔尼诺影响而继续走高,因此棕榈油在未来几个月内或将强于其他油脂。(
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