一、希腊公投引原油暴跌，油脂备受牵连。尽管此前民调显示周日(7月5日)希腊公投结果会十分接近，但实际情况却让人大跌眼镜，希腊民众在投票中以压倒性多数反对国际救助条款。消息出了之后美元指数大幅高开至96.69，IPE原油期货主力合约一度从61下跌至59.88的低位。在原油的拖累下，化工和油脂类商品期货日内大幅收跌。油脂方面，棕榈油期货领跌。
二、去库存化进程良好，制约底部空间。今日（7月6日）棕榈油，沿海地区24度棕榈油价格在4900-4980/吨，下跌幅度20-50元。目前棕榈油1509合约收在4860.基差已经为负值，为期货的下方空间提供了部分支撑。
从天下粮仓网提供的数据可以看出，近期棕榈油成交量上有所回落，日均成交量0.233万吨，较之于上周下跌18%.成交价格跌至4988，较之于上周小幅下跌30元/吨。从侧面表明目前现货采购积极性有所下降，主要原因在于目前油脂价格较之于之前4600元/吨的价格仍不算便宜，下游企业对其后期价格保持谨慎。
今年一月份以来，棕榈油主要处在去库存化的进程之中，这是对棕榈油价格的一大利好从国内港口库存数据上看，目前港口库存总量在50万吨左右，处于较低的水平，这也间接限制住了棕榈油的下跌空间。
三、厄尔尼诺主升浪潮还待八月见分晓
目前对于棕榈油的另一大看涨原因主要是厄尔尼诺现象，美国气象局在4月份发布的消息把今年厄尔尼诺现象将在今年到来。而绝大多数的棕榈植物原产于热带与亚热带地区，正常生长温度是22—30℃，低于15度则进入休眠状态，而高于35度也不利于其生长。厄尔尼诺造成棕榈油主产区大面积干旱，引发棕榈油减产。但棕榈果的成熟一般需要8个月左右的时间，对于当下东南亚棕榈油的产出暂时并没有造成过大的影响。
中等程度的厄尔尼诺天气可能导致马来西亚棕榈油产量减少多达12%。如果今年的厄尔尼诺和1997/98年度那次一样严重，棕榈油产量可能减少多达15%。目前机构对今年棕榈油的产量预估在1830万吨左右，较之于年初1950万吨的预测下降6%左右。从目前马来西亚气象局发布的消息上看进入七月份马来西亚棕榈油主产区Sabah和Johor地区延续30摄氏度以上的较高温度，降雨量较少。
四、行情预测
目前受多因素制约，棕榈油下方空间有限。天气炒作引发市场分歧，究竟厄尔尼诺现象会不会进一步恶化市场并没有一直的答案。但从近期马来西亚棕榈油主产区Sabah和Johor两大地区的未来天气上看，厄尔尼诺现象已经形成，产区降雨量减少，温度走升，势必影响棕榈果的产量。但由于棕榈果的成熟尚需要一段时间，目前很难对真实的棕榈果产量作出很好的预估。我们预计趋势明朗的时间点将来到八月份，届时棕榈油有望迎来上涨行情。
但由于近期国际地缘政治影响，欧元区风险突显，原油价格受美指打压暴跌。生物柴油产量在原油价格弱势的背景下很难大量增长。因此对于短期我们预计棕榈油价格仍以震荡筑底为主，操作上中长线建议逐步买入棕榈油1601，轻仓在4900附近入场，短线在【4900,5200】高抛低吸为主。（特约撰稿人：田亚雄）
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