一、系统性风险来袭，油脂急速探底回升。
周三，金属、化工、农产品全线跌停，油脂期价受周边股市、商品拖累，早盘就直接跌停。周三晚间的夜盘交易时段，豆油、棕榈油等油脂品种受恐慌性情绪影响，主力合约期价大幅低开。以棕榈油主力1509合约为例，期价开盘即创下2007年上市交易以来的最低价4406元/吨，之后快速反弹拉升，截至周四收盘，棕榈油主力1509合约期价收于4702元/吨，较当日低点反弹296元/吨，较前日收盘价上涨1.12%。在系统性风险袭击下，多头恐慌抛盘，导致大量期货品种联袂跌停。
二、东南亚棕榈油进入丰产期，施压后期棕榈油市场。
棕榈油生产呈现明显的周期性特点，季节性规律显示，从3月开始棕榈油产量逐步回升，整个二季度产量处在增产周期，而产量峰值将在每年9—10月达到。数据显示，东南亚棕榈油主产国当前处于棕榈油增产阶段。如果三季度马来西亚及印度尼西亚棕榈油单产逐步提高，东南亚市场棕榈油丰产的压力还会继续放大。
数据显示，受5月天气多雨影响，东南亚棕榈油产量超预期增长。马来西亚棕榈油局发布的棕榈油月度供需数据显示，5月棕榈油产量为181.1万吨，创下了5月单月最高产量纪录，较4月环比增加6.9%，较去年5月的165.7万吨增加9.29%。最新的产区调研显示，6月东南亚棕榈油仍然处于增产阶段，在三季度棕榈油单产持续增加的情况下，全年棕榈油产量峰值将出现在9—10月。印度尼西亚3月棕榈油产量开始触底反弹，4月棕榈油产量因季节性增长和降雨过多达到266.2万吨，环比增加11.06%。据Informa机构预计，5月印度尼西亚棕榈油产量将继续提高至290万吨，至9月或达到319万吨的年中峰值。
三、港口棕榈油库存增至51万吨，库存压力仍不可小觑。
国家粮油信息中心7月9日消息；监测显示目前国内主要港口棕榈油库存51万余吨，较一周前增加6万吨左右。其中天津港库存近12万吨，张家港库存近7万吨，均与一周前基本持平；广州港库存12万余吨，较一周前增加4万吨左右；福建沿海港口库存近4万吨，较一周前增加近1万吨。
6月份以来国内港口棕榈油库存总体呈现增长态势，但仍处于2012年以来的低位水平；2014年和2013年同期港口棕榈油库存均超过105万吨，2012年同期接近80万吨，2011年同期为53万吨左右。棕榈油进口量在一季度创下95.5万吨的多年季度低点之后，进口效益转好正在促进进口棕榈油到港进度加快，继4、5月份到港量连续增至47.9万吨和48.7万吨（海关数据）之后，6月份到港量估计为50万吨，预计3季度月均到港量也将达到50万吨左右的水平，去年同期为35.7万吨。
国内棕榈油市场已进入消费旺季，当前豆油棕榈油价差相对高位也有助于支撑棕榈油消费增长，预计3季度月均消费量同比持平略增，为50万吨左右，与3季度月均进口到港量大致持平，为此预计后期港口棕榈油库存不会明显增长。
综上所述，大宗农产品在经历系统性风险探底后，又快速反弹。国内棕榈油港口库存不断增加和东南亚棕榈油进入丰产期共同施压后期棕榈油市场。由于整体油脂市场处于历史底部运行的状态，预计后期棕榈油市场将处于箱底震荡状态。（特约撰稿人：好风）
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