一、国内豆油库存猛增，棕榈油受压难有起色。
随着南美大豆集中到港，油厂压榨量提高，豆油库存在4月末见底，目前处于稳步回升阶段。据德国汉堡的行业刊物油世界称，2015年7月份中国大豆进口量可能达到920万吨到950万吨。作为对比，中国海关总署周初发布的统计数据显示，2015年6月份中国进口大豆809万吨，创下历史同期的次高纪录。油世界表示，中国大豆库存出现增长，到7月底时，大豆库存可能要比去年同期提高300万吨左右。德国商业银行（Commerzbank）分析师迈克·库尔（Michaela Kuhl）周二表示，中国将在7月和8月份大量进口大豆。
根据海关总署最新发布的消息，6月到港的大豆有809万吨之多，为单月进口次高，创下历史同期次高纪录，也是今年以来的最高单月进口量，因为南美大豆价格便宜，吸引中国买家采购兴趣。7月、8月、9月也将分别到港800万、650万、550万吨大豆，均高于往年水平。如果船期没有大的变化，庞大的大豆到港之后豆油库存上升将会更加明显。
同时海关数据还显示，中国6月进口690,000吨植物油，较去年同期增加30%，今年上半年进口量较去年同期下降23.9%至274万吨，最新库存豆油94.55万吨，棕油51.65万吨。库存继续回升，但仍较低。豆油压力依然大于棕油，考虑到近期大豆到港数量极大，开机率较高，豆油库存会慢慢堆积，不利于豆油价格的上涨。与豆油有密切关系的棕榈油库存也在进口量逐渐上升的背景下有所恢复，油脂市场压力略见一斑，市场价格也难以有较大突破。
二、马来西亚棕榈油库存将因需求清淡而压力陡增
今年伊斯兰国家的斋月节为6月18日至7月18日，在斋月节开始及结束之前，伊斯兰国家都会进口大量棕榈油为斋月节做准备。从今年马来西亚出口数据来看，5月、6月伊斯兰国家进口增幅巨大，印度5月进口量环比增加37%，6月环比增加19%，为马来西亚5月、6月良好的出口数据做出了巨大贡献。6月，由于出口量继续攀升至169.7万吨，马来西亚棕榈油库存出现环比下降。而从ITS及SGS最新发布的数据来看，7月前10天，马来西亚棕榈油出口环比下降32.5%及35%，其中印度进口量环比降幅达86%，巴基斯坦进口量环比降幅达75%。
以此推算，预计本月马来西亚棕榈油出口下降幅度较大。而目前仍然处于东南亚棕榈油传统的增产周期，虽然6月产量环比略有下滑，但从之前情况相似的2011年来看，后期产量继续增长的概率较大，库存有望在下半年创下新高。
三、厄尔尼诺影响或推迟，对棕榈油价格影响也延迟。
前段时间，由于各大气象机构纷纷表示本次厄尔尼诺强度可能超越2008年的水平，而在厄尔尼诺现象发生时，马来西亚棕榈油产量通常较上一年度出现5%的下滑，但目前来看，苏门答腊岛北部的廖内、北苏等地降水已经出现了下滑，而苏门答腊南部、加里曼丹中部和北部的降水却较多。按种植面积的权重来看，由于苏门答腊岛棕榈树种植面积较大，如果目前的情况加剧，则会造成一定的产量下滑。但大幅度的下降则可能要等到2016年体现，因为干旱对棕榈树结果的影响需要滞后5—8个月才能体现。
综上所述，多重基本面因素皆不支持棕榈油价格出现趋势性上涨。在东南亚增产的背景下，由于需求萎缩，马来西亚库存压力加大；国内方面，周边豆油库存快速上升使整体油脂供应过剩，基本面难言乐观，因此本人对棕榈油市场价格保持振荡盘整的观点。（特约撰稿人：好风）
农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台；【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】 免费资源发布、采购对接；报价-下单看行情；灵活、便捷更省心； 点击前往报价，查看大宗农产品行情 http://www.16988.com
评论 登录