利空仍在，油脂仍在筑底路上。
随着南美大豆到港量增加，第二季度我国大豆进口呈现逐月增加趋势，第二季度大豆到港量达到1952万吨，较去年同期的1886万吨增加3.5%，预计第三季度大豆月均进口将接近800万吨，全年大豆进口量将达到7700万吨，较上年度的7036万吨增加9%。
据美国农业部海外农业局发布的最新参赞报告显示，2014年10月到2015年6月期间中国大豆进口量为5370万吨，同比增长190万吨或3.7%。2014/15年度前四个月中国的大豆进口步伐强劲，不过2月份过后逐渐放慢。国内生猪存栏量偏低，造成豆粕需求下滑，豆粕价格也出现下跌，进而导致大豆压榨利润亏损，迫使压榨商推迟进口大豆的到货时间。目前生猪价格上涨，可能有助于提振2014/15年度4季度的大豆进口规模。参赞预计2014/15年度中国大豆进口量为7300万吨，与早先的预测一致。参赞预计2015/16年度大豆进口量为7750万吨。由于2015/16年度中国国内大豆产量只有1100万吨，加上大豆制品需求持续增长，继续支持参赞目前的预测。
近期受马来西亚棕榈油期价上涨的带动，国内棕榈油现货价格小幅上涨。由于库存仍稳定在55万吨，且3季度进口量仍将保持在50万吨/月，限制棕油价格上涨空间。海关数据显示，6月我国棕榈油进口量为55.18万吨，较5月的48.74万吨提高13%，较去年同期的39.57万吨增加39%。第二季度进口量连续3个月环比提高，月均进口较第一季度提高59%。预计2014/15年度（10月-次年9月）度进口量将达到540万吨，较上年度进口量的557.3万吨下降3%。海关数据显示，6月我国豆油进口量为9.1万吨，是近8个月的最高水平。2014/15年度迄今豆油进口量仅29.9万吨，以储备轮换进口为主。预计全年度进口量在60万吨左右，较去年同期的135万吨显著下降。6月菜籽油进口量为12.25万吨，较5月的5.21万吨增加135%，较去年同期的3.96万吨增加209%。由于植物油消费温和增长，2015/16年度中国的植物油进口量可能恢复到828万吨，比上年增长5.9%，但是进口规模要低于2013/14年度的最高水平857万吨。
油脂涨幅将取决于厄尔尼诺强度和美豆产区天气情况
2015年上半年整个油脂油料的基本格局是供给宽松和需求低迷，其最大压力来自全球大豆丰产，按最新美国农业部6月份供需报告数据，15/16年度北美大豆期末库存高达4.75亿蒲，比上一年度的3.3亿蒲相比增44%，15/16年度南美大豆(巳西+阿根廷)产量较上一年度增长1.7%，期末库存较上一年度增长11%。对油脂市场而言，下半年能否迎来牛市呢？业内人士普遍认为，下半年尤其是进入到四季度油脂市场有望迎来上涨。
目前来看，棕榈油年度库存消费比连续两年好转；欧盟菜籽减产以及加拿大菜籽产量料因天气因素减产；美豆2015/2016年度产量低于上一年度，这都将成为支撑油脂市场夯实底部的因素。四季度随着油脂进入消费旺季，以及棕榈油产量进入下滑周期，厄尔尼诺现象的影响将逐步展开，届时油脂价格有望迎来上涨。2015年厄尔尼诺天气已经形成，但高峰期尚未到来，厄尔尼诺对棕油产量将会产生影响，但实质性减产一般会推迟6个月左右。棕榈油能否因厄尔尼诺形成实质性减产，还需看未来棕榈油产量的具体数据。仅生柴的角度看，生物柴油的添加量增加也是长期慢慢収酵利多的一项因素。
油脂自2011年以来的单边下跌，绝对价格偏低，仅投机心里上讲，是资金更为青睐的品种。总体来说，在供给宽松，需求疲软的大背景下，2015年上半年油脂油料市场继续承压，蛋白市场在供给和需求双重压力下，不断创出新低；油脂在天气炒作下，开启反弹之旅，棕榈油、豆油一度形成顺价，进口量也小幅增加。
综上所述，目前整个油脂市场仍在筑底的路上，下半年油脂可讲的故事较多，油脂市场或将因为“天气”因素的影响而回归“牛市”。整体来看，下半年的油脂油料市场关注的核心在天气上，油脂市场的“春天”在等“风”来。（特约撰稿人：好风）
农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台；【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】 免费资源发布、采购对接；报价-下单看行情；灵活、便捷更省心； 点击前往报价，查看大宗农产品行情 http://www.16988.com
评论 登录