出口持续下降施压马来西亚棕榈油市场
马来西亚毛棕榈油期货市场本周连续下跌，创下近三周以来的最低水平，船运调查机构数据显示，7月份前25天马棕油出口量为115.2万吨，环比减少18%，降幅较大，中国、欧盟、印度三大主要棕榈油进口国进口量环比均有不同程度的下降。
出口数据利空导致市场运行疲软，尽管市场预计7月份棕榈油产量出现下降，但出口降幅可能会超过产量降幅，在7月MPOB库存数据公布之前，料市场反弹乏力。加上近期国际原油下跌，对马棕油的拖累较重。国内连棕榈油表现颇强于马棕油，多数跟随国内连豆油运行。
现货市场上，国内港口库存较上周下降1.2万吨为58.8万吨，其中天津港12.9万吨，张家港10.75万吨，广州港16.15万吨。商务部预报7月份我国进口棕榈油到岗39.32万吨，装船25.66万吨，预报8月份到港13.54万吨，装船3.3万吨，我国棕榈油进口基本恢复正常水平。目前我国棕榈油进口内外价差倒挂150元/吨，内外价差有所收敛。国内棕榈油消费旺季不旺，进入8月份后双节备货或将逐渐展开，需关注需求端能否有效改善，目前现货难以对期货市场提供明显的指引。厄尔尼诺天气对棕榈油市场的影响仍然存在，棕榈油价格难以深跌，不过短期基本面不具备利多因素，市场或延续底部震荡行情。
厄尔尼诺的影响暂未显现
对于棕榈油市场来说，马来西亚棕榈油供应宽松是不争的事实，市场关注的焦点的是厄尔尼诺天气的发酵情况，厄尔尼诺一般会导致东南亚发生干旱，对棕榈树和棕榈果的生长造成影响。但干旱对棕榈油单产的影响一般滞后半年左右，2014年一季度的干旱天气曾导致6、7月单产的同比下滑。
7月马来西亚棕榈油局发布的月度统计数据显示，2015年6月，毛棕榈油产量为176万吨，环比减少2.58%，但同比依然增加12.37%，前期干旱对棕榈油的单产和产量产生一定的影响，但棕榈油环比减少的绝对数量太小，马来西亚棕榈油的产量仍然保持增长趋势。6月底马来西亚棕榈油库存为215万吨，属于历史同期最高值，市场仍然存在供应压力。从统计的降雨量数据来看，2015年1—7月，马来西亚的降雨量确实处于相对历史低位，月均累计降雨量在10厘米以下。印度尼西亚1—7月的月度累计降雨量也是近10年来的第二低位水平，仅仅高于2014年。单从数据来说，厄尔尼诺的确减少了东南亚地区的降雨量，按照市场对厄尔尼诺强度增加和持续时间长的预期，四季度棕榈油的单产将会大幅下滑。
厄尔尼诺虽然导致全球极端天气频发，但目前对油脂油料市场的影响还未显现，南美大豆已经收获完毕，厄尔尼诺对南美大豆种植的影响要等到四季度，美国大豆优良率下降幅度不大，东南亚棕榈油的单产还未下降，全球油脂油料市场供应宽松格局未变。二三季度南美大豆处于集中上市期，巴西大豆产量达到9450万吨，预计增产780万吨；阿根廷大豆产量达到6000万吨，增产650万吨，南美大豆丰产和货币贬值对美国大豆出口形成强有力的竞争压力。
逢低做多或有合适的风险收益比
棕榈油资金面、投资情绪在7月份发生剧烈波动，市场被多种内外部利空因素笼罩。棕榈油基本面延续疲软态势，做多难有亮点支撑是价格下行的主要因素。从BMD棕油指数来看，价格依然运行在2100-2300令吉的箱体区间内，价格再度临近区间下沿。目前来看，棕油进入3季度供应季节性高峰，库存压力短期料难以释放，200万吨以上的库存区间使得价格料难有起色。
不过从库存预期上来看，相对2季度市场所预期的库存水平，伴随7月份产量反季节性走低可能性及市场对后期天气状况的担忧，后期库存压力可能并未前期所预期的那样大，这样反而对价格带来底部支撑，因此关注中期反弹的可能性。棕油产量高峰的来临亦可能是宣布价格进入反弹的开始。2014年产量峰值203万吨在8月份见顶，关注8月份产量走势，料将为市场预期产生重要影响。针对当前低位的棕榈油价格，从库存预期发生改变的角度看，逢低做多料存有较合适的风险收益比。
综上所述，厄尔尼诺天气是对棕榈油的最大利多支撑，东南亚降雨量偏少，对棕榈油单产的影响将逐步显现，市场存在一定上涨的动力，但原油价格走势低迷，全球豆类油脂市场供应宽松，棕榈油的上涨需要干旱影响程度的持续发酵，棕榈油的强势机会预计要延后到四季度。（特约撰稿人：好风）
农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台；【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】 免费资源发布、采购对接；报价-下单看行情；灵活、便捷更省心； 点击前往报价，查看大宗农产品行情 http://www.16988.com
评论 登录