棕榈油近期企稳回升，重心缓慢上移，一方面宏观气氛有所好转，另一方面国际油脂油料也在逐渐摆脱弱势出现回升，这为国内带来良好提振，不过由于整体供需格局仍显充裕，在进一步利好推动出现前棕榈油走势以波段上涨看待为宜。
宏观因素冲击仍在
中国股市引发的全球商品恐慌下跌告一段落，前期跟跌的大部分品种均在出现恢复性反弹，农产品之类也并不例外。9月风险事件仍较多，美联储加息预期对于中国需求悲观情绪的疏解需要配合真正的需求改善来实现，市场仍缺乏转势条件，当前出现的修正普涨对油脂类提振力度更是相对有限。
供需因素负面引导
马来西亚棕榈油处在3-10月单产增加周期之中，增产压力继续存在。MPOB的数据显示，8月底马来西亚棕榈油库存为249万吨，比上月提高10%，比上年同期提高21%，8月份毛棕榈油产量为205万吨，比上月提高12.6%，是去年10月份以来的最高单月产量。报告前调查的结果显示，分析师预计8月底棕榈油库存为241万吨，产量为200万吨，报告结果令市场失望，产量高于预期，而需求表现疲弱。就影响产量的因素而言，厄尔尼诺仍在持续，但是当前棕榈油产出相对正常，由于气候变化对棕榈油产量影响存在滞后，因此厄尔尼诺的威力恐怕会滞后出现，可能会在年末甚至明年显现，因此在当前降雨依然良好，产量依然高企，9-10月产量增长周期高峰时段，产量进一步增加是大概率情况。受此影响，棕榈油摆脱价格困境只能依赖需求改善的出现，8月的出口数据表现平平，仅为160万吨，低于上月161万吨的水准，且弱于市场增加2%的判断。马来西亚9月1-10日出口棕榈油514,972吨，较上月同期的486,451吨增加5.9%，其中印度采购量仍是主要来源，10月排灯节前逢低采购步伐有支持，但其它采购区域采购力度一般。如果后续需求在价格低位出现进一步改善，叠加贬值步伐的缓解，马来西亚棕榈油料会持于2000林吉特上方。
国内市场库存压力仍在
国内市场棕榈油库存压力仍在，港口棕榈油库存已经继续回升至70万吨附近，近期有所止涨。同时，大豆大量到港压榨活动仍积极，豆油商业库存增至100万吨附近。随着节日备货需求效应弱化，加上天气逐渐转冷，内外盘再度持续倒挂，棕榈油进口料难再有显著回升，后期库存需求或均趋于转弱。豆棕油fob价差当前100美元/吨，近期马盘强于美盘令价差有缩小态势，而国内价差走势则还需考虑国内油脂库存相对变化情况以及进口利润变化。
展望后市，宏观冲击加剧商品波动，而棕榈油基本面因素利空有所消化，出现恢复性反弹料会延续，但高度和强度需要进一步关注厄尔尼诺的演变发展，美国农业部供需报告能否有意外利好实现推动力判定。（特约撰稿人：扬莉娜）
农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台；【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】 免费资源发布、采购对接；报价-下单看行情；灵活、便捷更省心； 点击前往报价，查看大宗农产品行情 http://www.16988.com
评论 登录