5月24日笔者在中国PTA信息网发表《棉花跨期套利初步分析》一文，从郑棉1月和9月合约的结算价比值走势上分析，居于5月下旬至6月上旬期间，1月合约与9月合约结算价比值呈下降走势，推断1月合约和9月合约价差有望下降至410元/吨。给出了“买CF1209卖CF1301”套利组合，盈利目标400元/吨。今天针对内外棉价差，探求是否存在跨市套利的机会。
自2012年以来，美棉持续走低，而郑棉由于国储政策出现一波反弹行情，结果导致内外棉价价差持续扩大。5月23日中国储备棉管理总公司报告称进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)按1%关税计算，折人民币进口成本14516元/吨，较上周下跌603元/吨，跌幅4%，低于国内市场4695元/吨，价差较上周扩大432元/吨。
郑棉指数与美棉指数比价历史最高297.15，最低153.19，均值234.02，昨日比价271.41；今日比价268.30，较昨日下调3.11，较均值偏离34.28%或14.65%（图1）。郑棉指数与美棉指数比价处于高位，有向均值线回归的需要；然而近期内外棉价价差呈扩大趋势，建议投资者小心试单，做“买美棉卖郑棉”的套利组合。
2012年以来内外棉价价差呈扩大趋势，郑棉1209与美棉07比值、郑棉1301与美棉12比值呈上升走势（图2）；特别是从4月底，内外棉价价差迅速扩大。再对比郑棉1209/美棉花07和郑棉1301/美棉花12的走势进行分析，这里用远月和近月合约的内外棉价比价之差来表示，从图上很清楚地看到该差值在扩大，后市有回归零线的趋势，那么技术上有“郑棉1301/美棉花12”走低、“郑棉1209/美棉花07”走高的需要；即可做“买郑棉1209空美棉花07+多美棉花12空郑棉1301”。总的来讲，内盘弱于外盘。（ 徐回林）
农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台；【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】 免费资源发布、采购对接；报价-下单看行情；灵活、便捷更省心； 点击前往报价，查看大宗农产品行情 http://www.16988.com
评论 登录