4月中旬以来，国内玉米市场购销活动较为清淡，其略显波动，具体表现为：东北玉米市场价格高位企稳；南北港口玉米市场行情持续偏弱；南方销区玉米价格补涨明显。同时，由于目前东北农户存粮水平明显下降，当地多数粮商不急于抛售，并静待市场消费复苏。对此笔者现具体分析如下：
国内玉米产销区价格“倒挂”，东北粮源外运受阻
除东北产区与港口间价格持续“倒挂”外，玉米产、销区间的价格倒挂现象也不鲜见，以长春为例，春节过后当地玉米价格累计涨幅高达120元/吨，而南方部分销区涨幅不足50元/吨，鉴于此，目前东北地区玉米外运不畅情况较为普遍。据悉，当前不少外运东北玉米主要是以执行前期合同为主。
南北港口玉米库存相继增加，短期走势难以乐观
4月上旬以来，南北港口玉米库存持续增加，截至目前，北方四港玉米库存已经达到207.3万吨，南方港口库存则达到30.7万吨，且有继续增加的趋势。由于港口玉米库存持续增加，一些业内人士对于短期价格走势已开始担忧。具体来看：目前北方港口玉米主流平舱价格相对稳定，但随着港口库存水平达到年内高点200万吨以上，一些业内人士开始担忧；而南方港口内贸玉米库存已经攀升至38.8万吨，加上进口玉米库存15.6万吨，共计54.4万吨，目前南方饲料企业消费低迷是港口玉米库存持续上升的重要原因。此外，进入4月份以来由于此前南方一些大型饲料企业刚订购了进口玉米，加之目前小麦在饲料中的替代量继续呈现上升趋势，现阶段当地饲料企业对于玉米需求正处于“休止”状态，使得业内普遍对于短期南方玉米价格走势难以乐观。
东北农户余粮水平有限，贸易商持粮待涨心理较强
从业内心态来看，由于目前东北多数产区农户余粮水平有限，黑龙江相当一部分地区已降至1-2成（即便是吉林中部、黑龙江少部分地区农户存粮水平达到3-4成，其也是寄希望于5-6月份销售自然晾干玉米），为此尽管现阶段东北产区玉米价格略显震荡，但实际可降空间有限，从而进一步强化了产区贸易商持粮待涨的心理。
后市猪料消费有望缓步趋升，利好饲料玉米消费
据了解，目前国内仔猪补栏需求低迷，一些地区低价蛋白原料替代较为普遍，以减少亏损额度。尽管，今年国内能繁母猪存栏水平依旧偏高，猪料需求料将继续呈现刚性增长，但在今年年初疫情的冲击下，养殖业对于玉米需求的恢复尚需要时间。当然，随着目前国内气温回升，疫情不利影响渐弱，母猪产仔率低位回升，笔者认为4月份国内乳猪料消费有望缓步趋升，这对于未来数月的饲料玉米消费将是一个好消息。
进口玉米完税成本低于南方港口，价差扩大趋势受阻
在经过了前一轮中国饲料批量买船，价格小幅上涨之后，近月美国玉米进口完税成本依旧低于南方港口价格水平，且价差有扩大趋势。不过，受冷空气影响以及美国中西部西部和北部、东南部降雨天气可能延迟玉米播种，价差扩大趋势可能受阻。截至4月10日，5月交货的美国2号黄玉米FOB价格为275.4美元/吨，合人民币1734元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2432元/吨，较上日跌40元/吨，比去年同期跌535元/吨。而当日我国广东港口主流玉米平仓价为2500元/吨左右，国内外玉米价差在68元/吨附近，一些业内人士担心美国玉米产区天气炒作可能阻断后期进口通道。此外，对于近期部分饲料企业较为关注的9月船期玉米进口，业内也存在类似的担忧。
综上所述，目前国内玉米市场购销正处于僵持阶段，东北与港口、与南方销区间价格倒挂现象的持续存在印证了这一点。笔者预计后期随着国内饲料终端消费的复苏，玉米市场仍有望再现强势，南方部分销区可能会出现补涨，当然二季度后期，新麦上市以及进口玉米集中到港带来的回调风险也不得不防。（天空）
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