在线投稿：春节前国内玉米副产品价格走势有望偏强

       自今年10月份起，国内玉米加工副产品市场进入季节性下跌通道，厂家产品出厂报价大幅回落，有助于降低产品库存水平，受国内玉米价格企稳看涨支撑，11月中旬玉米副产品价格有所企稳。近一周国内豆粕、菜粕价格连续上涨推升玉米副产品效价，刺激终端采货积极性，国内局部地区玉米副产品提价速度较快。吉林蛋白粉出厂价83元/蛋白，山东蛋白粉出厂价82元/蛋白，较前期底部涨幅300-400元/吨，玉米纤维饲料1350-1400元/吨、累计涨幅50-100元/吨。具体情况现分析如下：

       终端集中采购与厂家库存不足，国内玉米加工副产品价格提速较快。吉林与山东深加工企业玉米加工产品出厂价格对比自今年国内新季玉米上市以来，受原料成本下降和企业开工率小幅回升影响，市场采购心态较弱使得深加工企业产品库存增加，国内玉米加工产品特别是副产品价格开始同步大幅回落，另一方面又帮助了厂家降低产品库存。11月下旬起受国内饲料企业采货需求增加支撑，国内玉米加工产品市场开始企稳，豆粕、菜粕等相关蛋白粕类价格连续上升提高了部分玉米副产品使用效价，终端集中采货导致东北地区副产品供不应求，东北蛋白粉和胚芽粕等产品提价幅度高于华北。

       国内畜禽养殖盈利情况转好，明年饲料消费有望恢复性增长。据市场调查统计，11月份国内畜禽料销量持平或下降1成左右，主要是受到禽料消费低迷拖累。山东某大型饲企表示全月饲料下降5%，猪料略有增长，禽料下降，但下半月的销量则开始有所回升。近一周国内毛猪价格周比上涨0.2-0.3元/斤，局部地区累计上涨0.5-0.6元/斤，华东、华北地区的毛猪盈利区间可达到100-120元/头，规模化养殖场盈利水平在50-80元/头，大猪供应量偏少，存栏量为5%-15%不等。国内鸡蛋价格周比上涨0.1-0.2元/斤，养殖户盈利1.3-1.5元/斤。由此可见，近期国内畜禽养殖盈利情况转好，而蛋鸡和大猪存栏量较低是饲料销量恢复较慢的主要原因之一，我们认为明年我国饲料消费将有望实现恢复性增长，近阶段春节前期饲企备货小高峰值得关注。

      综上所述，近期国内玉米副产品价格快速上升的主要原因有深加工企业产品库存较低，终端采购热情较高，豆粕、菜粕价格连续上升等。预计在明年国内饲料销量逐渐转好、春节前饲企备库小高峰、国内玉米价格继续上升和相关粕类走势相对较好等因素推动下，明年春节前国内玉米副产品价格走势偏强。