在线投稿：养殖业需求回暖 玉米或将震荡上行

       近期玉米现货价格持续走高，一方面东北地区暴雪天气引发物流不畅，导致贸易商加价收购以保证上量。另一方面，今年玉米种植成本颇高，刺激农户惜售心理，预期的售粮高峰一拖再拖。本周连玉米或将维持震荡偏强运行，但随着天气影响减弱，期价上涨空间或将受限。

       导致玉米短期上行的因素分析如下：

       1、下游需求有所回暖，推助价格上行。发改委数据显示，截至2012 年11 月28 日全国大中城市生猪出场价格为15.09 元/公斤，同比下跌10.30%。另外，国内猪粮比价延续过去一个月来的回升局面。截至11 月28 日，猪粮比价为6.34:1，比前一周上涨1.44%。目前生猪价格以及猪粮比均呈现上涨行情，随着节假日的临近及气温持续下降，需求较前期增加明显，养殖户压栏情绪渐浓。且仔猪价格亦有所上涨。由于前期仔猪价格已经处于低位，此时养殖户补栏能降低养殖成本。预计截至到春期备货期之前，国内生猪存栏数量将维持较高水平，并且未来两个月生猪处于肥育期，饲料消费的增加促进玉米价格上行。

       2、小麦市场流通紧张，替代消费减弱。近期国内小麦市场制粉需求有所增长，主要受春节临近，面粉企业加快收购小麦，备足库存；然而目前国内小麦购销流通主要靠国储拍卖供应。自10 月底以来，国储拍卖小麦逐步放量，每周拍卖成交大约在40 万吨左右，成交率也逐渐上升。12 月5 日，国家临时存储计划销售小麦704300 吨，实际成交478134 吨，成交率67.89%，成交均价达到2260 元/吨。自8 月以来小麦市场价格稳步上扬。以郑州地区为例，截至11 月30 日，小麦玉米价差达到140 元/吨左右。较大的价差让很多原来使用小麦做原料的饲料企业和酒精加工厂较少了小麦替代玉米的消费。当前玉米新粮上市，采购商对后市看涨心态增强，为了备足库存，加大了采购力度，促使玉米价格稳中有升。

       近期抑制玉米上涨幅度的因素是：2012年收割末期的降雨拖延了东北地区玉米收割的进度，加之近期黑龙江地区的暴雪严重打乱了东北玉米上量节奏，市场预期将出现在11月中旬的售粮高峰迟迟不能落实。今年黑龙江地区玉米增产7%，因黑龙江农户没有存粮习惯，农户出售粮食的意图较积极，惜售心理相对较弱。但受近期暴雪天气妨碍，上量明显减少。预计在暴雪天气缓解后，东北玉米新作将出现批量上市的状况，在供应量明显增加的情况之下，玉米市场价格将出现小幅回调的走势。综上，国内玉米市场因全球大环境玉米供需偏紧而国内冬季养殖需求偏刚性的情况下，料将震荡上行为主。但在近期将出现的售粮高峰压制下，上涨之路并不平坦，其中或将夹杂期价回调的现象，因此玉米期价上行幅度受限。

       交易策略：综上所述，笔者认为本周玉米价格走势以震荡上行为主，需要关注东北玉米新作购销博弈的状况以及国库收储的情况。技术上，关注C1305 合约是否能维持量仓稳步增加，以及期价是否能站稳5 日均线， 因此建议投资者中线多单继续持有。