特约撰稿：外围利空环绕 棉粕行情堪忧

    上周豆粕期货直线下行，现货豆粕滞涨回落，本周一国内外期货豆粕持续走低，市场信心倍受打击，受此拖累，国内棉粕价格跟随走弱，预计未来行情堪忧，具体分析如下：

    今天国内外期货再行走低，大连盘豆粕1601合约以2574元/吨结算，较上周五结算价2592元/吨回落18元/吨。因上周的持续下跌，本周又不能有力反弹，现货豆粕跟随持续回落，下午沿海地区43%蛋白豆粕价跌至2700-2770元/吨一线，较上周末回落10－30元/吨。未来国内大豆到港量较大，豆粕库存呈逐步回升趋势，利空豆粕行情，进一步打压棉粕走势。

    随着天气的转冷，水产养殖需求逐步减少，下游厂商采购谨慎，而其它饲料产量也将不同程度下降。由于终端需求减弱，饲料厂商为降低成本，原料库存量进一步下调，多数厂家使用天数在10－20天，平均在15天左右。随着期货豆粕价格的不断回落，饲料企业签定的基差合同陆续点价，较低价格的成交对现货豆粕出库形成一定冲击，同步对棉粕需求造成一定影响。且当前随着各地油棉厂开工率的缓步恢复，棉粕供应量也有所增加，市场供应好于前期，棉粕“货少”优势有所降低，饲料厂商采购多以随用随购策略为主，厂家为降低库存压力，不得已顺价出售，本周棉粕价格稳中有落。10月26日，山东省40%蛋白棉粕报价2060元/吨，46%蛋白报价2260－－2300元/吨，较上周下调30－50元/吨；河北省40%蛋白报价2100－2200元/吨，持平，成交少量；河南省40%蛋白报价2080元/吨，46%蛋白棉粕2380元/吨，局部高位下调20－70元，货少持价，成交可议；湖北省42%蛋白报价2250－2300元/吨，有价无市，成交少量；陕西省报价2300元/吨，货少持价，有价无市；江西省报价2150－2200元/吨，零售为主，有价无市。

    当前大连盘期货玉米价格不断走低，现货玉米更是跌的一塌糊涂，部分地区已至0.75－0.80元/斤一线，而今年国家临储价格下调为1.00元/斤，较去年下调0.13元/斤左右。临储价格公布前，进口玉米因与国内临储玉米价格相差高达600元/吨一线，市场大量进口，加上目前库存较高，进一步冲击现货玉米市场。

    目前猪粮比价达8.28：1，但因生猪产能仍处调整中，近几年的养殖亏损使市场谨慎有加，多数厂商仍积极寻求低价蛋白原料，以获取较高利润。棉粕目前与豆粕差价虽正在拉大，但仍低于正常差价，其中新疆地区运至内地仍无优势，42%蛋白棉粕出厂价在1750－1800元/吨一线，运至山东价格仍高达2400－2450元/吨一线，新疆棉粕只能在周边和当地流通。内地相对活跃的山东各地40%蛋白棉粕报价与沿海地区43%蛋白豆粕差价虽已至640－710元/吨，但46%蛋白棉粕价格仍在440－470元/吨，仍远低于正常差价。目前棉粕价格仍被高估，随着市场供应量的增加，采购商仍看空未来棉粕行情，如未来豆粕行情走弱，棉粕行情照样堪忧。（特约撰稿人：陈辉）