现在已经到了8月末，棉花新年度采摘在即，金九银十旺季在即，美联储是否加息也很快会出结果，因此可以说现在这个时间点无论是行业内还是宏观层面都处于在一个关键节点，市场是反转还是反弹都有可能，后期市场走势不确定性很大。
首次是新年度棉花开称和采摘收购情况。今年7、8月份新疆地区气温相对较高，据悉今年新疆棉采摘时间较去年会提前7-10天左右。根据中国棉花协会棉农分会7月份的调查结果显示：2024年全国植棉面积为4075.5万亩，同比下降2.4%；预计总产量约为605.2万吨，同比增长3%。据监测，南北疆伏前桃数均多于去年，棉花长势总体较好。预计新疆棉花总产约为572万吨，同比增长3.8%，占全国总产量的94.5%。7、8月份是天气对棉花质量影响至关重要的时间段，目前来看今年天气适宜棉花生长发育，今年新疆棉概率丰产。而9月中下旬是新花开称以及收购期，开秤价对当年棉花价格有非常大的影响，今年由于下游需求不好且轧花厂包厂热情较低，因此开称价格预计也比较低，目前大部分收购企业的预期开称价格在5.5元-6.5元/公斤。此外考虑今年央企参与度积极性下降以及下游需求不佳，预计今年轧花厂抢收的热情也不高，但是也不排除轧花厂收购热情随着收购进行或者有其他利多因素影响而再次高涨的可能性，毕竟新疆棉花收购期短且产能过剩，一旦有利多因素出现就容易造成抢收状况，因此新花收购其实不确定性还是比较大的。
其次，今年金九银十大概率旺季不旺，现在已经接近8月底9月初，目前我们了解到下游订单情况确实有所改善，但是改善的幅度相对有限。从现在的情况分析，今年金九银十订单情况较淡季确实有所好转的，毕竟9、10月份是旺季，但是订单情况可能不及往年同期。今年出口订单情况尚可，前几个月基本上能够保持出口额同比正增长，但是国内需求方面最近出现比较明显的走弱趋势，根据国家统计局数据，7月份我国服装、鞋帽、针纺织品类零售额同比减少5.2%。此外最近纯棉纺纱企业以及全棉坯布企业的开机情况虽然略有抬头但是幅度都相对有限，而企业产品库存也仍然是居高不下，因此我们预期今年旺季大概率会是旺季不旺的情况。
最后，近期宏观政策及消息对大宗商品的影响相对偏强。上周五晚上美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上发表讲话，明确表示“政策调整的时机已经到来”，对于通胀回落至2%目标有更多信心，且表示不希望就业市场继续降温。鲍威尔的讲话被认为是近期美联储发表的最鸽派的讲话，美联储降息路径整体下移，9月降息50BP的概率增加（但仍低于降息25BP的概率），截至12月累计降息至少100BP的概率也大幅增加。降息概率增加导致美元走弱而大宗商品整体走强。棉花受宏观影响最近走势也开始有所走强，特别是美棉最近走势有触底反转的可能性。
截至目前，下游需求今年大概率旺季不旺，但是今年新花收购仍存在较大的不确定性，特别是在宏观层面影响相对偏多的情况下，一旦市场看多情绪起来再次抢收的可能也是有的，因此现在来看虽然棉花的基本面略偏空一些，但是前期郑棉价格已经大幅度下跌，大部分利空已经反映，未来棉花走势更多可能会受到宏观以及新花收购情况影响，存在较大的不确定性。（农产品集购网特约撰稿，作者：银河期货刘倩楠，转载请注明来源，否则将依法追责。）
首次是新年度棉花开称和采摘收购情况。今年7、8月份新疆地区气温相对较高，据悉今年新疆棉采摘时间较去年会提前7-10天左右。根据中国棉花协会棉农分会7月份的调查结果显示：2024年全国植棉面积为4075.5万亩，同比下降2.4%；预计总产量约为605.2万吨，同比增长3%。据监测，南北疆伏前桃数均多于去年，棉花长势总体较好。预计新疆棉花总产约为572万吨，同比增长3.8%，占全国总产量的94.5%。7、8月份是天气对棉花质量影响至关重要的时间段，目前来看今年天气适宜棉花生长发育，今年新疆棉概率丰产。而9月中下旬是新花开称以及收购期，开秤价对当年棉花价格有非常大的影响，今年由于下游需求不好且轧花厂包厂热情较低，因此开称价格预计也比较低，目前大部分收购企业的预期开称价格在5.5元-6.5元/公斤。此外考虑今年央企参与度积极性下降以及下游需求不佳，预计今年轧花厂抢收的热情也不高，但是也不排除轧花厂收购热情随着收购进行或者有其他利多因素影响而再次高涨的可能性，毕竟新疆棉花收购期短且产能过剩，一旦有利多因素出现就容易造成抢收状况，因此新花收购其实不确定性还是比较大的。
其次，今年金九银十大概率旺季不旺，现在已经接近8月底9月初，目前我们了解到下游订单情况确实有所改善，但是改善的幅度相对有限。从现在的情况分析，今年金九银十订单情况较淡季确实有所好转的，毕竟9、10月份是旺季，但是订单情况可能不及往年同期。今年出口订单情况尚可，前几个月基本上能够保持出口额同比正增长，但是国内需求方面最近出现比较明显的走弱趋势，根据国家统计局数据，7月份我国服装、鞋帽、针纺织品类零售额同比减少5.2%。此外最近纯棉纺纱企业以及全棉坯布企业的开机情况虽然略有抬头但是幅度都相对有限，而企业产品库存也仍然是居高不下，因此我们预期今年旺季大概率会是旺季不旺的情况。
最后，近期宏观政策及消息对大宗商品的影响相对偏强。上周五晚上美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上发表讲话，明确表示“政策调整的时机已经到来”，对于通胀回落至2%目标有更多信心，且表示不希望就业市场继续降温。鲍威尔的讲话被认为是近期美联储发表的最鸽派的讲话，美联储降息路径整体下移，9月降息50BP的概率增加（但仍低于降息25BP的概率），截至12月累计降息至少100BP的概率也大幅增加。降息概率增加导致美元走弱而大宗商品整体走强。棉花受宏观影响最近走势也开始有所走强，特别是美棉最近走势有触底反转的可能性。
截至目前，下游需求今年大概率旺季不旺，但是今年新花收购仍存在较大的不确定性，特别是在宏观层面影响相对偏多的情况下，一旦市场看多情绪起来再次抢收的可能也是有的，因此现在来看虽然棉花的基本面略偏空一些，但是前期郑棉价格已经大幅度下跌，大部分利空已经反映，未来棉花走势更多可能会受到宏观以及新花收购情况影响，存在较大的不确定性。（农产品集购网特约撰稿，作者：银河期货刘倩楠，转载请注明来源，否则将依法追责。）
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