特约撰稿：豆粕屡创新低　棉粕相对抗跌　

    本周豆粕期货持续回落，周五再创新低，现货跟跌，棉粕受自身棉籽原料成本支撑，周三开始有超跌反弹之势，无奈下游采购力度有限，市场后劲不足。

    本周四大连盘期货豆粕1601合约跌至2382元/吨低位，较上周五最低价2442元/吨下跌60元/吨，较2008年12月5日最低位2385元/吨跌3元/吨一线，周五开盘再创新低，下午持续下跌，主力1601合约期货跌至2365元/吨一线低位，较昨日低位再跌17元/吨一线，期货跌势难止，豆粕现货也跟跌。上午沿海豆粕价格2450-2520元/吨一线，部分较昨日跌10-20元/吨，较上周跌40－70元/吨一线。豆粕期货、现货持续回落，不能有力支撑棉粕行情，且未来大豆到港量庞大，豆油厂目前开工率尚可，豆粕市场未来行情看空不利后期棉粕市场。

    目前下游需求平平，不断走弱的豆粕价格使饲料厂家谨慎采购，随用随购策略坚持，另目前水产养殖需求基本停止，棉粕出货量受到一定限制，且当前棉粕与豆粕差价仍不理想，豆粕持续下跌，而棉粕止跌反弹，使两者价差有所缩小,其中山东地区46%蛋白棉粕与豆粕差价缩小至320元/吨左右，使棉粕性价比优势再降，棉粕得不到市场青睐，成交平平。

    据了解，当前棉籽价格货少坚挺，原料成本居高不下，目前山东各地收购内地棉籽价格至1.12－1.15元/斤一线，较上周上调0.02－0.03元/斤，新疆产棉籽到山东价格至1.17元/斤一线，质量较好的新疆棉籽到山东高价至1.20元/斤一线，较上周上调0.02－0.03元/斤一线。其它各地区根据当地原料库存和油棉厂收购量情况进行上调，整体表现货少价坚。原料价格上涨，但前期支撑度较强的棉短绒本周涨势放缓，多以高位稳定为主，其它棉副产品中棉油、棉壳均表现平平，使得当前油棉厂经营再陷亏损，维持开工厂家为避免损失，不得已对棉粕低价惜售，仅个别地区止跌反弹。11月20日，山东省40%蛋白棉粕报价2000－2010元/吨，较昨日持平，较上周止跌反弹10－20元/吨，少有加工，46%蛋白报价2130－2200元/吨元/吨，较昨日持平，上周止跌反弹30－50元/吨；河北省40%蛋白报价2030－2050元/吨，货少持价，成交少量；河南省42%蛋白报价2080－2100元/吨，46%蛋白棉粕2200元/吨，相对稳定，货少持价，成交可议；湖北省42%蛋白报价2000－2050元/吨，货少持价，有价无市，成交少量；陕西省报价2080元/吨，有价无市；江西省报价2150元/吨，较上周上调50元/吨，零售为主，有价无市。

    目前国内棉粕外围可谓多空并存，在棉籽原料成本支撑下棉粕相对抗跌，且有可能会与豆粕走势背离，但如豆粕持续走弱，棉粕终难逃下行命运。今日豆粕期货现货回落，棉粕却相对稳定,笔者预计短期内棉粕反弹力度有限，如后期豆粕现货继续下行，棉粕是否还能扛住跌势值得密切关注。（特约撰稿人：陈辉）