USDA最新报告数据分析及解读

美国方面

美国农业部2月发布的棉花供需预测报告显示，和上个月预估相比，本月下调了美棉出口预估，从1000万包调整值950万包调整幅度为5%，产量和国内消费预估不变，期末库存增加50万包，期末库存消费比27.5%，美国农场价格范围调整为58-61美分，中间价为59.5美分。由于中国进口量较往年大幅下降，导致美棉出口持续低迷，陆地棉出口进度（69%）大大低于去年同期（95%）和过去5年同期均值（92%）。

表1 美国棉花供需平衡预测表

全球方面

2015/16年度全球棉花供需情况，与上个月预估相比，全球棉花消费和贸易调整幅度较大，产量和库存也有调整。全球棉花消费下调了130万包，主要由于中国消费持续低迷，再者巴基斯坦、印度和巴西等国需求也有一定下降。棉花进出口量较上月下调接近100万包，进口方面主要由于中国进口量大幅下降，出口受影响较大国家有美国、印度、巴西和巴基斯坦；期末库存预估为1.04亿包，较上月预估增加122万包。库存消费比为94.96%，上月预估为92.72%。

表2 全球棉花供需平衡预测表

观点总结

如上月报告解读中所述，美棉出口和全球消费的调整是后续报告的关注点。本月报告主要对消费和贸易方面进行调整，由于中国的进口持续低迷，全球棉花贸易量再度下调，同时也反映消费不振，全球消费同时下调。受此影响，ICE期棉价格在报告发布后跌破60美分关键支撑价位。全球棉价后市将继续受到美棉出口和全球消费所影响，与此同时，市场对于中国低价抛储的传言愈演愈烈，全球棉花价格将持续弱势。(特约撰稿人：况徳福)