国内棉副产品能否“搭机”起飞？

   本周国内大宗商品期货全面回暖，带动农产品期现货市场轮动上涨，其中豆油、豆粕全线上调，支撑棉油、棉粕行情，棉市外围利多因素齐聚，后市如何变化，具体分析如下：

   棉籽货少价涨

   时至4月中旬，各地籽棉资源进一步缩小，棉籽供应也是少的可怜，内地轧花厂停工率较高，零星几家加工者也是断续开工，棉籽供应难以持续，不少厂家从新疆采购棉籽加工，加之下游产品全面回暖，本周价格稳中有涨。较高原料成本对下游棉副产品形成有力支撑，未来棉籽仍有持价动能，易涨难跌格局明显。4月15日各地油厂收购棉籽价格如下：山东省油棉厂少数开工，厂家采购棉籽报价在1.205－1.23元/斤（水分12-13%，含油11.5-13%），新疆棉籽到厂价在1.24－1.27元/斤一线，较前周低位补涨0.005－0.025元/斤，多数高位稳定；河北省质量较好棉籽报价1.18－1.19元/斤（水分12-16%，含油13%），新疆棉籽到厂价1.24元/斤，上调0.01－0.03元/斤；河南省地区质量较好棉籽1.15－1.16元/斤，个别高价至1.19－1.20元/斤，上调0.01元/斤，多处停收；湖北省质量较好棉籽报价1.08－1.10元/斤，上调0.02元/斤，多处停收；江西省锯齿棉籽零星报价1.06－1.09元/斤（含油11%，水分13%），皮辊棉棉籽1.05元/斤，低位上调0.02元/斤，有价无市，少有启动者；山西运城地区报价1.03-1.05元/斤，上调0.01元/斤，多处停收；陕西省质量很好棉籽高价至1.125－1.15元/斤，有价无市，多处停收；新疆南疆地区棉籽出厂价在0.965－0.97元/斤，高位稳定。

   棉油延续涨势

   本周豆油期货高位震荡，自周一开始行情止跌反弹，周三大连盘1609豆油主力合约冲至6268元/吨高位，为2014年9月17日以来最高位，周五虽高位调整，以6120元/吨收盘，但仍较上周五收盘价6036元/吨上调84元/吨，现货相应调整，周五沿海地区一级豆油报价在6330－6400元/吨一线，较上周五上调130－290元/吨，因期货供应略显紧张，现货强于期货，有力支撑棉油行情，各地棉油报价延续涨势。4月15日山东省棉油报价5700－5800元/吨，个别厂家较前周上调50－220元/吨，低位补涨势头明显；河北地区棉油报价在5700－5800元/吨，较上周上调50－150元/吨；河南省高位报价5800－5850元/吨，高位稳定；湖北省报价5600元/吨，较上周低位上调50元/吨，零售为主，有价无市；江西省零售价在5700元/吨，较上周上调70－100元/吨，货少持价，有价无市；山西省报价5600－5650元/吨，较上周上调50元/吨，有价无市；陕西省报价至5650－5750元/吨，较上周上调50－100元/吨，有价无市。新疆地区棉油出厂价5400－5500元/吨，货少，较上周上调100－150元/吨，成交少量。

   棉粕稳中有升

   本周豆粕期货一改前期低迷不振现状，周一开始止跌反弹且步步高升，周五大连盘1609合约豆粕以2473元/吨收盘，较上周五收盘价2326元/吨上调147元/吨，现货豆粕相应调整，周五沿海地区43%蛋白豆粕价至2420－2470元/吨，较上周末上调80－140元/吨，有力支撑棉粕行情，但因棉粕与豆粕差价较小，且因棉粕长期处持价状态，在豆粕弱势下跌时保持相对抗跌能力，因此此轮棉粕并未跟随豆粕同步上涨，多止跌企稳，仅个别地区小幅上调价格。此番豆粕被动拉涨，下游采购力度不大，实际需求仍需市场验证，未来如豆粕延续涨势，棉粕将保持小幅跟涨格局，若豆粕回调棉粕仍将以抗跌格局应市。4月15日山东省46%蛋白报价2130－2150元/吨，较上周低位上调20－30元/吨；河北省46%蛋白棉粕报价2200元/吨，较上周稳定，货少持价；河南省42%蛋白报价2150元/吨，较上周上调50元/吨，46%蛋白棉粕2260元/吨，较上周稳定，货少持价；湖北省42%蛋白报价2150元/吨，较上周稳定，少有成交；陕西省42%蛋白棉粕报价2130元/吨，较上周上调30元/吨，有价无市；江西省42%蛋白棉粕报价2100－2150元/吨，货少零售为主，有价无市；新疆地区42%蛋白棉粕报价在1700－1750元/吨，较上周持平，货少价坚。

   季节特点突显

   时至4月中旬，各地油棉厂开工率已相对有限，以相对活跃的山东地区为例，目前整体开工率已不足二十家，其中山东夏津地区有七、八家断续开工，鲁西南地区有五六家，其它地区零零散散，加工量较少。在目前开工率较低的现状下，棉油粕库存均已至年度低位，厂家没有库存压力，多持价出货，且目前棉籽原料价高难收，油棉厂赢利仍不理想，为避免亏损，个别厂家以小批量零售为主，核算成本出货，特别是在目前外围大宗商品全面回暖的形势下，部分厂家不断提高报价，对产品低价略有惜售，厂家应做好停工后淡季出售产品的准备，预计后市棉油粕可能较早会体现出季节性的特点。（特约撰稿人：陈辉）