黄河流域棉花长势调研报告

新湖期货研究所组织的 “黄河流域新棉长势调研”活动于7月12日在河南安阳正式开始，本次调研对象是河南、河北、山东等地的12处棉田（采用经纬度定位）、3家棉纺企业、1家轧花厂、1家合作社及数位棉农，其中所调研的棉田覆盖了大户种植、散户种植、合作社以及中棉所的实验田，每一处棉田的每一个指标采样5次，力求做到科学合理采样，从而深入了解当前棉花长势情况。

黄河流域棉花种植情况

据了解，2016年全国棉花种植面积4385.1万亩，较去年减少14.3%，其中黄河流域棉区植棉面积为832.8万亩，同比减少24.7%；长江流域棉区植棉面积为574.7万亩，减少27.7%；西北内陆棉区植棉面积为2928.1万亩，减少7%。根据近三年各省平均单产推算，预计2016年全国棉花总产478.1万吨，同比减少8.3%，其中新疆棉区总产369.5万吨（同比+0.7%），占全国总产量77.28%，新疆的种植地位进一步上升；黄河流域棉区总产63.7万亩（同比-28.9%），占全国产量的13.3%；长江流域棉区预计总产为39.9万亩（同比减少27.7%），占全国总产的8.34%。

分省份来看，2016年山东省实播面积为378.2万亩，同比减少24.4%，预期单产为77.5公斤/亩，总产量预估为29.3万亩，同比减少27.2%；河北省实播面积301.5万亩，同比减少27.1%，预估单产为76.3公斤/亩，总产预计为23万亩，同比减少33%；河南省实播面积85.9万亩，同比减少22.4%，预估单产为72.4公斤/亩，总产预计为6万亩，同比减少26.9%。山东、河北、河南三省合计765万亩，占黄河流域的91.9%，三省棉花基本代表了黄河流域棉花的整体情况。

黄河流域主产棉区调研汇总

棉花从播种到收获约半年左右时间，一般需经过播种期、苗期、蕾期、花铃期和吐絮期。调研期间棉花正由蕾期过度到花铃期，降雨量的多少是决定现蕾多少的关键因素，此期间连续阴雨、缺乏光照也会严重影响产量。而花铃期是决定产量和品质的关键时期，这期间棉株对水份反应敏感，如水分失调，代谢过程受阻，大量棉铃脱落并引起早衰，会严重影响棉花生育进程。

           图表：黄河流域棉花长势汇总

          数据来源：新湖期货研究所

根据走访，黄河流域已经很难见到大规模种植棉花，从调研的棉田和种植户看，内地全部为手摘棉，少量棉田采用地膜覆盖；棉田行距基本全为80cm，少量的散户种植行距为60cm，此外还有中棉所一处育种试验田行距70cm，株距平均4-5个/m，株高多数为80cm左右，部分棉田棉株较高；果枝平均7-10台，特殊品种略低；花蕾平均17个/株，最高24个，伏前桃平均2.5个/株，此外整个黄河流域棉田土壤湿润，仅有一处低洼棉田有部分积水，但未见洪涝出现。今年黄河流域受播种天气的影响，河北地区棉花生长推迟，预计上市时间也略有延后，新花大约9月中下旬上市，而山东、河南棉花整体长势好于去年，山东产量可能会略高于预估，预计山东、河南两地新花上市略早于河北，大约9月上旬。此外8月份同样是决定产量和上市时间的关键时期，近期持续的降雨天气可能会给产量带来不确定性，后期重点关注天气变化情况。

调研企业关于热点问题的看法

本次活动调研了3家棉纺企业、1家轧花厂、1家合作社及数位棉农，与他们就当前棉花市场热点问题进行了深入交流。一是关于期货价格：在新旧棉空档期内，储备棉是市场唯一货源，企业竞相购买，因储备棉未进入流通环节，使得现货市场货源紧张，成交持续向好，预计期棉或螺旋式上升，上涨趋势仍存在，企业多认为会考虑单边做多1月合约。二是关于种植情况：因棉花种植收益下降，内地目前很少见到大规模种植，预计未来会更少，农民主要种植玉米和葡萄等其他经济作物，预计内地也就80万吨的产量，其中山东约30万吨。三是关于新花收购：预计山东地区新花收购价格在3.5-4元，按照3.5元折合皮棉加工成本为14500元/吨左右，利润可观，部分企业已经参与套保。四是关于抛储：纺企也反映目前出库资源质量很不错，纺32s以下完全没有问题，在山东某企业仓库见到的储备棉质量很好，储备棉价格优势明显，部分低端停工的纺企又重新开工生产，此外部分企业负责人也表示今年抛储成交率可能会持续，抛储时间也有可能会延迟至10月份。五是关于棉企库存：目前原料库存基本保持原来水平，企业库存基本在一个月到一个月半产量，部分企业库存较大，价格在上升中对企业也有利。六是关于纱布市场：目前纱线涨价跟着棉花走，棉纱最近一周涨了2000元左右，棉布象征性涨1-2毛钱，实际成本上升7-8毛钱，按照成本涨价下游客户接受不了，坯布订单明显不足，布如果涨不上去，接下来要考虑下限产，气流纺24s加工成本4000元左右，有利润但很有限，纱布价格最近略有提价，看后期是否能维持。七是关于新年度供需：部分企业领导也认为新年度棉花产量最多430万吨，其中新疆棉花340万吨，进口100万吨，消费有所增加为750万吨，缺口为230万吨，抛储200万吨，新年度依然是紧平衡状态。

调研总结

通过这次调研了解到，目前市场货源依旧紧张，纺企纷纷参与竞拍国储棉，但流通环节货源较少，近期坯布价格开始有所上调，后期关注坯布涨价能否持续，如果涨价持续，成本传导顺畅的话，后期棉价还有很大的上升空间。此外，截至目前黄河流域棉花整体长势较好，山东地区产量可能会超过预估值，但内地产量毕竟有限，未来还是应该将目光转移至新疆，后期关注8月份天气对于棉花定产的影响。（特约撰稿人高国迎，文章来自农产品期货网独家原创）