预期棉花种植面积将减少，后市看涨

预期棉花种植面积将减少

2011年棉花价格从3月份开始出现大幅下跌，棉花采摘上市时的市场价格远远低于春播时的水平，大大降低了棉农的预期收益。棉花生产过程中需要投入的劳力物力远远超过了种植粮食作物，棉农的种植积极性受到打击，如此大幅的种植面积减少令下一年度棉花减产几乎成为定局。

美国棉花总会预计2012年美国植棉面积同比减少7.5%。中国棉花信息网2月份全国主产棉区十三个产棉区重点产棉县抽样调查，2012年全国主产棉区意向种植面积约为7195万亩，较上年减少775万亩，降幅9.7%

小麦收低较低，但较为稳定，面积和产量也相对稳定；玉米成本低收入较高。棉花种植收益不稳定，2011年度棉花种植收益大幅降低，或导致下一年度棉农植棉积极性大幅降低，导致新棉种植面积减少。

棉花行情的预测

笔者认为郑棉期货利多因素占据上风。近期操作建议，前期多单继续持有，目标价位22200，止损位点21500。

利多因素：

1、2011年国家放量收储使棉花供给压力明显减轻，供求关系明显改善；

2、2012年棉花种植面积明显下降，将导致2013年棉花产量下滑；

3、2012年棉花收储价格适度上调，奠定行情底部；

4、当前国内棉企、纺企对后期高等级棉减少、今年种植面积减少达成共识。

棉花价格为期一年的调整基本已经结束，收储后供需格局的改变，使棉价上涨的驱动逐渐加大，新一轮上升周期的可能性不断增大，加之收储和减产炒作很有可能将棉花价格推升至年内的高点， CF1209上方空间或至25000元/吨。

近月合约1203以震荡偏强为主，没有很大的上涨空间；收储结束后，恰逢棉花开始进入种植季节，国家不会有利空放出，届时棉花会有上涨驱动。

利空因素：

目前国家收储量在270万吨左右，加上“国储-抛储”盈余的50万吨库存，并将市场传言的近100万吨进口棉花，国家棉花储备量达超过400万吨。

1、美棉价格贴水使得进口棉的使用量明显增加，关注后续进口配额的发放；

2、国储基本接近尾声，待3月收储结束，4月份播种面积确定后，5-6月棉价上涨后可能会有抛储预期；

3、目前产业链企业对后期走向仍然有些迷茫，棉花、纱线成交仍未明显转旺。

受制于疲软的需求和套利盘涌现及进口棉的冲击，短期期货盘面将无法摆脱现货市场的拖累，上行空间一再受到抑制。