截止到上周五(2012年9月21日),豆粕1309合约目前的价格是3390元/吨,而豆一1309合约则为4896元/吨。两者的比价(豆一1309 / 豆粕1309)为1.44,远高于均值1.13。而相应的豆粕1301合约价格是4013元/吨,豆一1301合约为4797元/吨。两者的比价(豆一1301 / 豆粕1301)为1.19,已经接近于均值1.13。
而在今年豆粕行情启动初期,也出现了这种状况,当时主力合约 豆一1209 / 豆粕1209 = 1.50,豆粕被严重低估。
关于明年的大豆供需,许多机构的预测是南美的大豆产量将大幅提高,但是在确定丰产前,一切都还存在变数。这也是目前大豆1309合约仍然不至于大跌的原因。再结合历年大豆收购价格来计算(因为大豆收购价格一直在提高,所以2013年收购价高于2012年也是大概率事件)。2012年9月的大豆收购价格在4600元左右,根据 大豆 / 豆粕 = 1.13,得出豆粕的合理价位在 4600 / 1.13 = 4070元/吨。可见目前豆粕1309合约的3390元/吨,依然存在上涨空间。
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