在线投稿：饲料企业采购意愿不高 豆粕期价减仓下行

　　今日豆粕在美国大选中度过，盘终震荡剧烈，不时受民主党与共和党胶着的选情所左右。豆粕1301合约震荡下跌16元7吨，下跌幅度达0.42%，最终报收3766元/吨。

　　国内豆粕现货价格今日继续维持偏弱局面，市场整体以跌为主。在经历了上周昙花一现的跟盘反弹行情之后，自上周末起重归下跌通道，持续向下探寻底部支撑。截止本周二（11月6日），沿海油厂43%蛋白豆粕实际成交价格降至3800元/吨-3850元/吨，而个别内陆工厂偏低成交价位已经杀跌至3550元/吨-3650元/吨的价位，也使得沿海工厂豆粕3800元/吨的关键支撑位再度面临考验。而豆粕价格的持续下跌，再加之市场普遍预计本周五USDA报告数据利空或继续引发行情下跌，因而终端饲料厂商采购豆粕的整体意愿不高，直接导致近阶段以来国内豆粕消耗节奏的迟缓，当前多数饲料企业的豆粕库存水平偏低，大部分维持随买随用的采购策略。

　　前期几日，国内豆粕现货价格的反弹仅仅昙花一现，就在美盘豆价的拖累下重归下跌通道，持续向下探寻底部支撑，而多头清算以及预期南美天气改善则是造成美豆在本周一（11月5日）跌至两周半低点的主要利空因素。而豆粕现货价格不断下行，多数饲料企业采购豆粕意愿不高，也直接造成近阶段以来国内豆粕消耗的持续迟滞，截止本周二（11月6日）沿海油厂43%蛋白豆粕实际成交价格集中在3800元/吨-3850元/吨，而内陆油厂杀跌行为更加突出。由于油粕价格持续下跌，压榨亏损暂无改善迹象，从上周起国内部分油厂开机率持续下滑。目前国内各方均在观望本周五即将发布的USDA供需月报（周二，CBOT大豆市场收盘上涨，因为市场担心大豆供应紧张），业内分析认为似乎近期美豆走势已经提前反映出美豆产量上修的结果，USDA报告数据需要更加利空才会使短期走势继续向下，继续关注南美产区天气及传闻中的中国重新启动美豆采购。

　　而在奥巴马政府连任后，美国现有的经济政策将保持连续。美联储政策依旧，QE3和超宽松政策延续。奥巴马政府倾向于短期内应该加大政府开支，以刺激经济增长。奥巴马连任表明目前实行的美国政策的一致性，特别是对美联储主席而言更是如此；另外奥巴马先刺激后减持的政策相对于罗姆尼更温和，因此短期风险资产上涨就在情理之中。但问题是：美国大选后GDP下滑的选举魔咒以及财政悬崖问题难以解决使得目前风险资产上涨的基础不稳固，特别是工业品不具备连续上涨的动能。我始终认为，经济增速下滑和全球性的债务危机是今后一段时期风险市场最大的隐患，如同“达摩克利斯之剑”随时会落下，伴随美元指数的走强，大宗商品市场还将经历大幅震荡阶段，以周期的形式完成对危机因素的消化。