近期美盘豆价在投机基金持续获利了结平仓的打压下继续走低，跌幅已经超过9%，受此影响，国内油厂开始纷纷下调豆油和豆粕价格，根据统计，国内四级豆油价格跌幅达到700-800元/吨，豆粕价格跌幅也在100-200元/吨之间，与此同时，近月刚刚到港的进口大豆成本价格却依然不低，这就使得油厂亏损情况明显扩大，进一步挫伤了油厂继续采购大豆的积极性，预计6-7月份进口大豆到港数量将会减少，具体情况分析如下：
外盘豆价持续下跌，豆粕价格被动下挫。截至目前，美盘豆价较4月底的高点跌幅已然超过9%，而国内油厂油粕价格跟盘急速被动下跌，目前43%蛋白豆粕成交价格区间集中在3250-3350元/吨，四级豆油价格区间集中在8850-9200元/吨，较5月初跌幅区间分别达到200-300元/吨和700-800元/吨。而按照目前CBOT大豆盘面期价以及升贴水价格（目前巴西大豆7月之前升贴水价格约在210-215美分/蒲附近）来计算，6-7月船期进口大豆完税估算成本约4450元/吨，而此估算成本在5月上旬一度接近4700元/吨，如果按照4450元/吨进口大豆估算成本以及上述油粕价格来计算，油厂远期大豆压榨的现货亏损在250-400元/吨。
油厂压榨利润一路下滑，购买积极性下降。 近月沿海进口大豆压榨利润的一路下滑，使得油厂大豆购买和装船的积极性持续下降，来自市场传闻称，近期出现中国买家要求推迟收货和洗船的传闻。来自部分市场人士数据显示，上周期间中国厂商买船相对较少，只有10-11船，其中美国旧作成交量为2-3船，随着今年8月船期的购买量逐步增加，并且美湾豆价相对巴西具有比较优势，尤其是8月船期的巴西大豆升贴水较同期美湾大豆高出30多美分/蒲，预计今后一段时间里美国旧作成交会持续出现。而至于市场中有关中国油厂大豆洗船的传闻，据悉也与目前美湾豆与巴西豆升贴水较高的价差不无关系。市场目前预计二季度进口大豆到货量约为1630万吨-1640万吨，较之前预期或将减少70万吨-80万吨；另外从目前的实际成交量来看，7-9月船期的进口大豆中，尚未点价的比例高达60%以上，而7月份船期中实际已经购买的数量大约在350万吨附近，8-9月已点价的数量则约为150万吨左右。
终端采购方即买即用，豆粕库存改善存在压力。来自外盘豆价的拖累，目前国内豆粕现货价格较5月初整体呈现200-300元/吨的跌幅，截至5月23日，华东、山东部分油厂43%蛋白豆粕现货的实际成交价格跌至3200-3250元/吨，也反映出在远期大豆压榨持续亏损的背景下，油厂方面较强的出货意愿；此外各地油厂价格中以华南价格一直相对最为坚挺，目前为3350-3400元/吨；但从提货量来看，近期各地油厂提货节奏仍较低迷，部分工厂豆粕库存进一步上升，终端采购方即买即用的需求心态使其豆粕库存的改善存在一定压力。
综合分析，国内豆粕市场行情高位回落，主要原因在于外盘的托累所致，后市国内市场各方需要继续关注油厂油粕库存、进口大豆到港节奏、油厂开工情况等，短期国内豆粕市场行情很难走出低迷态势。（晶如）
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