6月国內白糖产销数据不佳！

据悉，广西6月白糖销量37万吨，产销率60.47%，同比下降7.8个百分点；云南6月销糖22.51万吨，同比下降5.42万吨，产销率60.33%，同比增加6.07%，两大白糖产区产销率多空交织，整体全国6月销量偏中，利多不明显，不过尽管如此，全国6月销量环比有所增加，说明消费在逐步启动。本榨季的消费量市场看法不一，不过7—8月份销量存在追赶的机会，对于2015/16榨季消费量笔者倾向1500万吨左右。

今日产区白糖现货价格虽然小幅下调20元/吨，但路边社了解到，集团仍然合理走量，基本每个集团有几百吨销量，按照这样的销量节奏后期集团供应压力不大，国内市场基本有效平衡。上周外盘上涨国内产销区现货跟随上升，按照最新产销区运费推算，产区糖源运到销区有一定利润，产销区价格倒挂情况有所缓解，利于产区糖源尤其是云南糖的消化。

图一：郑糖9—1价差走势

近期郑糖9—1合约价差在250左右，今日SR9-1合约价差扩大330，现货价格偏坚挺及9—1合约反套资金入场促使价差扩大，短线看SR9—1合约套利存在利润，但是距离9月交割月不到二个月时间，后期也会逐步提保，利润薄弱，跨榨季合约基本面变数较大，SR9—1合约套利其实已然鸡肋，后期继续关注1—5合约的价差机会。

外盘方面，本周四ICE7月原糖期货合约期满，丰益国际继续大量接货，大约买入20,018手进入实物交割程序，这也是该公司连续第六个月通过期货市场买入原糖，其余是雅韦安大约买入了剩余的3,688手ICE原糖合约，从交割量看，基本是创2009年交割量第二新高，历年交割之后外盘都会伴随上涨，从7月期约买方接货积极性看出贸易商对于未来原糖看涨思路，不排除行情走势会历史重演。

国际主产国天气方面，泰国降雨不足，其产量再度被下调至950万吨以下；印度季风降雨虽然已经覆盖主产区，但当前降雨量依旧较往年少13%，马邦和卡邦的干旱已有一定缓解，但对于前期干旱作用不大，除非7—8月份如预期的降雨充沛，或许印度产量较2300余万吨变化不大；泰国、印度天气导致的供需面利好是近期外盘基金多头做多的原因。

综合分析，国际主产国天气和7—9的消费转好仍可期待，后期国内糖价大的走势整体要受外盘、走私和消费的影响，唯有外盘推动，走私有效控制，国内偏强走势也才有持续的可能。未来国内市场面临两个风险，即抛储预期、国外基金上涨至高位，宏观风险可能导致多头踩踏后资金减仓导致内盘拖累，本周郑糖SR1609合约上涨空间不到测试5900左右支撑，SR1701合约测试6220支撑。（特约撰稿人：菊涵，文章来自农产品期货网独家原创）