原糖在连续几日大幅回落后，有止跌启稳的迹象。而郑糖1301合约也随着原糖的短暂反弹，在6300元/吨附近获得支撑，从而进入向上100点的小幅盘整之态。从白糖1301合约15分钟K线图中看出，虽然价格昨日微弱地站上MA55的均线，今日却放量下跌，可见向上反转的力度不强，郑糖中期偏空的格局，依旧不变。
从最近的产销数据来看，白糖增产的格局并没有改变。国际糖业组织（ISO）表示，全球糖过剩量或进一步增加，2011/12年度全球糖过剩量或超600万吨，高于前次预估的520万吨。而国内4月出炉的食糖产销数据也显示了增产压力是前期盘面下行的原因之一。4月份国内食糖产销数据出炉。本榨季广西混合糖产量为694.2万吨，同比增加19万吨，累计销糖353万吨，产销率为50.85%，一级白砂糖含税平均售价6607元/吨。云南累计产糖196.43万吨，同比增加29.85万吨，销糖68.02万吨，产销率为34.63%。国内食糖总产量约1150万吨，较上榨季增产约100万吨。但巴西产量的不确定令国际糖价存在变数。市场普遍认为，巴西糖成本为20美分/磅，国际糖价在此会有较强支撑。
而目前猖獗的走私糖也给国内市场带来较大冲击，逐年攀升的食糖进口量难免会成为后期价格承压的主要因素。海关总署数据显示，我国一季度累计进口食糖49.9万吨。国际糖业组织ISO称，2011/2012年度中国预计进口食糖300万吨。
虽然，最近郑糖的价格随着原糖的下跌，回调幅度较大，但现货价格较为坚挺。广西部分糖企对后市依旧较为乐观。预计今年交储总量与今年的增产量持平。当前现货价格下调空间有限，只要后期消费维持正常状态，现货价格不会有太大压力。
从技术面上来看，郑糖依旧处于向下的趋势。主要观察原糖20美分的支撑是否站住，郑糖1301合约的空头力量依然大于多头，如果之后几日有效突破6300元/吨的支撑位，向下可看到6000元/吨。如果，近期并未发生有效突破，可看6300元/吨至6400元/吨的震荡区间。值得注意的是，在没有任何反转迹象前，一定要顺势而为，不宜买多。但可以关注，五月中旬后消费旺季的来临，是否能带领白糖走出较大幅度的反弹行情。
作者：周梦霜（上海融昊投资），周梦霜为本网撰稿人，农产品期货网上传本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。
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