在线投稿：豆粕市场走高 但孕育风险

　　今日豆粕市场高开高走，1305合约全天上涨43元/吨，上涨幅度为1.27%，上涨至3429元/吨。豆粕市场在全球大豆丰产的预期下大幅震荡走高，笔者认为豆粕市场存在较大的风险，后期不易过分追涨。加之近期豆粕现货市场成交陷入低迷，下游采购较为谨慎。

　　CBOT近月大豆期货周五收高,交易商称因现货坚挺及技术性买盘。美国农业部1月25日公布的报告显示：截止1月17日当周美国当前市场年度大豆出口销售净增加383.2千吨，新销售463.2千吨。据巴西分析机构Agroconsult表示，2013年初巴西大豆产量有望达到8400万吨。相比之下，上年的实际产量为6640万吨。

　　根据监测，目前国内厂家加大出货、锁定利润意图明显，油厂开工状态保持正常，贸易商出货力度也相对较大。目前油厂提价节奏比较谨慎，现货价格出现缓慢下跌趋势。随着油厂陆续恢复开工，部分地区豆粕紧缺的供需格局出现一定改观，不少油厂低库存甚至零库存的局面已经出现扭转，但年前的时间里，终端需要将豆粕合同逐渐转化为库存，因而持续备货及集中提货仍会对现货价格起到支撑。但值得关注的是，过去两周国内豆粕终端买家持续备货，尤其对3-6月份基差合同的采购超过市场预期，利润方面的向好加上近期基差合同的销售在一定程度上透支未来需求，也在一定程度上夸大的国内下游的消费力度，并且随着节前出栏高峰的临近，豆粕现货继续大幅反弹的力度及持续时间或难以乐观。

　　由于美豆供需偏紧、南美大豆呈现一定的天气升水和国内豆粕库存偏低，使得豆粕在上周出现短期反弹。但笔者认为由于美豆产量继续调增和巴西大豆产量调高，奠定了豆粕市场长期走熊的基础，对于后市还是应该谨慎为好。