在线投稿：节前国内豆粕现货市场难有较大波动

       近阶段期间，国内豆粕现货价格持续跟盘振荡，集中成交价位集中在元/吨-元/吨，而当前各地油厂基本以节后合同预售为主，现货供应整体紧张、暂无库存压力，而大部分饲料厂商也已基本完成节前备货，继续入市心态较为谨慎，进入本周之后多数以装货发货为主，预计节前国内豆粕现货市场不再会有较大波动，在南美产区天气存在不确定性的背景下，豆粕现货价格的抗跌能力依然较强。而外盘大豆市场，在南美大豆集中上市之前，全球大豆市场仍将以来库存不断趋紧的美豆，而进入2013年之后，受美国干旱可能再度抬头以及南美产区天气仍然存在不确定性的影响下，豆类似乎又有重新走强的苗头，仍需谨慎观望，尤其是2月份阿根廷产区天气前景，目前国际大豆市场也仍维持振荡偏强走势，本周一CBOT大豆市场收盘上涨，因为近期供应紧张，出口需求旺盛，阿根廷大豆产量规模存在不确定性。

       国内终端采购方基本完成春节前豆粕备货，本周相继进入提货装货阶段。由于国内豆粕终端市场对于年后走势并不十分乐观，因而年前持续追涨较为谨慎，备货总体较为理智；自本月上旬开始开始，大部分饲料厂商均进入豆粕备货期，而由于物流环节基本在2月上旬就陆续放假，因而截至上周末多数大型饲料厂商基本结束年前备货（中小型或将延续备货至元月底前后），从本周起主要就是各大饲料厂商安排装车送货（而事实上近几周来终端持续集中提货，各地油厂豆粕的提货数量和提货速度也明显加快），而进入2月份之后，车船等运输工具及用工的紧张都将使得节前流通环节基本进入节日状态，现阶段山东、华东以及华南地区市场已对车船物流紧张有所反应，尤其是在进入春运之后，一些地区铁路基本以客运为主。

       国内沿海多数油厂豆粕现货供应紧张，大部基本以预售远期合同为主。本月初国内大部分饲料厂商陆续进入备货周期，且在年前有限的时间里，终端需要将豆粕合同逐渐转化为库存，因而持续备货及集中提货仍会对现货价格起到支撑。但值得关注的是，过去两周国内豆粕终端买家持续备货，尤其对3-6月份基差合同的采购超过市场预期，利润方面的向好加上近期基差合同的销售在一定程度上透支未来需求。而现阶段，国内豆粕现货供应普遍紧张，山东、华东、广东等大部分油厂豆粕春节前已基本无货，以预售春节后合同为主（正月初八之后的提货合同价格目前基本报在3850元/吨以上），且中小饲企节前备货尚未完全结束，油厂出货心态良好，挺价意愿较强。加上南美天气炒作还不会就此结束，因此国内豆粕现货节前即使跟盘承压下跌，跌幅预计也不会太大，节前总体抗跌性依然较强。

       南美大豆产区天气存在不确定性支撑市场，继续关注美豆出口及天气形势。美国农业部1月报告对国际大豆市场的直接影响已逐渐淡去，南美天气、美豆销售以及基金操作引导每日走势，市场仍在探寻交易范围的低段，短期受美豆紧张库存的支撑，但南美潜在丰产又阻碍新鲜买盘，市场持续振荡。而美豆目前仍徘徊于60日均线附近，技术方向暂不明，但连续两次突破60日均线，也的确说明在南美产区天气存在不确定性的背景下，市场并不支持大幅度的下挫，投资者也仍在忌惮于南美大豆产量的受影响状态。而对于南美天气而言，阿根廷中部产区及巴西南部持续面临高温干旱，而巴西中北部则本周降雨继续影响早熟大豆收获，马托格罗索收获完成7%，业内担心持续温暖潮湿天气将会促使部分大豆发芽。而本周一，CBOT大豆市场连续第二天收涨,交易商称,受助于阿根廷是否会迎来急需降雨的不确定性，且美豆供应紧张而出口需求旺盛。

       综上所述，随着春节假期的临近，国内大部分饲料厂商的节前备货临近尾声阶段，由于对节后豆粕走势普遍持看空心理，使得终端采购方在节前总体备货节奏较为谨慎，而国内大部分油厂出货心态总体良好，挺价意愿较强，但对于节后行情的担忧使得其也加大了远期合同的预售力度，不过由于节前集中提货，多数油厂豆粕现货供应较为紧张，这也或将成为支撑节前豆粕现货市场的因素之一。而现阶段由于南美天气存在不确定性或将影响大豆产量，因而也给美盘豆价市场起到短期提振，但由于南美大豆丰产几成定局，国内市场，笔者建议库存偏低者仍应逢低加仓买入，后市追高仍需谨慎。