在线投稿：豆粕跌势趋缓 后期应以观望为主

　今日豆粕市场跌势趋缓，1309合约勉强企稳，上涨5元元/吨，报收3288元/吨。隔夜CBOT大豆价格收低，交易商指因巴西大豆丰收缓解了供应忧虑，而且主要购买国中国的需求放缓。笔者认为未来中国买家必将全面转向南美寻求质优价廉的大豆，CBOT市场高价大豆难以为继，长期走弱风险较大，而豆粕价格也将跟随下跌。

　　近阶段国内豆粕现货市场通道中供应总体较为紧张，且2、3月份国内预期到港的进口大豆数量低于国内压榨水平，这意味着国内豆粕现货价格短期难有进一步的回落空间，而局部供应呈现紧张态势，也仍将继续支撑豆粕现货价格位于高价位区间内运行。但由于南美新豆到港压力仅为推迟释放，随着后期南美大豆集中上市及低成本大豆到港，国内豆粕现货中长线走势仍难乐观；尤其是目前预估5、6月份的进口大豆到港量，将平均超过600万吨，届时国内豆类市场将承受巨大压力，而如果此供应压力提前显现，那么仍需警惕4月中下旬可能会面临的市场波动风险。建议库存不足者逢低可适量补库，以应对近阶段国内市场总体供应偏紧局面，但仍需随时防范高位调整风险，注意控制好仓位。

　　目前饲料企业豆粕库存增加，因预期后期大豆原料供应偏紧，豆粕现货供应紧张局面暂难得到有效缓解，近期饲料企业采购积极性较高，豆粕库存明显增加。据了解，目前山东地区大型饲料企业库存及未执行合同数量豆粕可使用15-18天，大多可使用至3月底，广东地区饲料企业库存也普遍在10-15天。豆粕库存充裕，加之后期饲料消费需求可能下滑，饲料企业追涨意愿可能减弱。

　　目前大豆原料供应不断趋紧，3月中旬之后部分地区工厂停机限产比例将上升，现货供应紧张局面暂难得到缓解，这将是继续支撑现货价格偏强走势的主要因素。但猪粮比价已跌破6：1的盈亏平衡点，生猪养殖行业普遍亏损，预计后期豆粕需求将处于低迷态势，对现货价格形成抑制；另外，随着南美丰产大豆集中上市及低价进口大豆集中到港，后期国内原料供应紧张局面一旦缓解，豆粕价格下调压力也将随之进一步增加。

　　沿海地区豆粕价格稳中略有波动，目前沿海地区43%普遍蛋白豆粕出厂价4060-4240元/吨，多数地区价格平稳，局部略有波动，幅度20元/吨上下，其中，京津地区成交价4060-4100元/吨，日照地区成交价4130-4150元/吨，大连地区成交价4100元/吨左右，江浙地区4160-4220元/吨，华南沿海地区4160-4240元/吨。

　　监测显示，近月船期南美大豆压榨持续盈利，3月13日近月船期南美大豆对进口成本约4460元/吨，按照当天山东地区油粕价格来测算，大豆压榨理论收益约140元/吨左右。春节过后进口大豆压榨盈利幅度在70-180元/吨之间波动，大豆压榨利润丰厚刺激国内厂商采购进度加快，后期我国大豆到港量将明显回升。